航天信息:增值税控产品及服务价格下降,不改公司长期价值

1、从8月1日起,发改委决定降低增值税税控系统产品及维护服务价格。金税盘零售价格由490元降为200元,报税盘230元降为100元,服务费每户每年每套330元降为280元。我们判断公司将会控制成本等手段应对本次价格调整,预计最终影响上市公司税控业务收入4个亿,利润1个亿左右。

    2、历史上历次税控设备价格调整都伴随着税收征收范围的扩大,公司税控业务长期增长空间被打开:据测算目前起征点以下企业将近1000万,长期看如果税基的扩大将会给公司税控业务带来增长。

    长期看税务增值服务及电子发票业务有望持续提升税控收入规模。

    3、掌握企业多维数据,数据平台价值重估:航天信息自主研发的大数据平台,聚近千万家企业客观数据,可服务于企业信用评估、投融资指引、经济政策制定参考等,数据变现能力提升公司整体估值水平。

    4、内生外延并举,三大业务多元化齐头并进:自主可控全国范围推广,系统集成业务将迎来巨大市场空间。我们判断未来金融科技及物联网业务在外延方面持续进行。

    5、风险提示:起征点以下中小企业税务信息化政策支持不及预期;资本运作效果不如预期;自主可控项目推进不及预期。