聚光科技:定增审核通过,有望补齐资金短板

定增审核通过,有望补齐资金短板:公司于2016年9月重启定增方案,拟发行3000万股,募集资金7.33亿,募集资金将全部用于补充流动资金,定增方案于7月5日获得证监会审核通过。我们认为此次定增将补齐公司在资金方面的短板,有助于公司未来外延发展以及“环境监测及运维+环境大数据+环境咨询/治理”全产业链布局。

    实际控制人亲属参与认购彰显发展信心。公司实际控制人王健及姚纳新共持股33.6%,本次定增方案中,李凯(实际控制人王健之母)、姚尧土(实际控制人姚纳新之父)将分别认购1500万股,实际控制人王健及姚纳新合计持股比例将变更为31.5%,李凯、姚尧土合计持股比例为11.6%,实际控制人亲属参与认购彰显公司的发展信心。

    PPP项目接连落地,未来有望加速异地复制:公司于2016年11月正式签订《黄山市黄山区浦溪河(城区段)综合治理工程项目PPP合同》,合同金额12.5亿,运营期10年,为公司首个PPP项目,具有示范性作用,此外,公司于今年5月中标广西区环境物联网(空气质量监测站)PPP项目B分标,项目金额1.33亿元,公司PPP项目订单连接落地,PPP模式订单未来有望加速异地复制。

    投资建议:公司为环境监测龙头,不断拓展PPP大项目,未来有望实现“环境监测及运维+环境大数据+环境咨询/治理”全产业链布局,我们预测公司2017、2018年实现归属母公司净利润5.5亿、7.3亿,EPS分别为1.14元、1.50元,对应估值为25X、19X。给予“买入”评级。