S前锋:计提减值准备导致前三季亏损,重组仍无时间表

2009 年前三季度业绩概述。公司2009 年1-9 月份实现营业收入1.42 亿元,同比增长111.38%;营业利润-66 元,归属母公司净利润-360 万元,实现每股收益-0.02 元。

    公司基本面概述:公司主要业务为房地产开发、物业出租、文化娱乐、信息电子、数字电视网络、商贸物流等产业,目前公司营业收入的主要来源是控股子公司重庆昊华置业有限公司的房地产业务,公司控股的其他子公司,包括北京首创前锋信息技术有限公司、北京创锋金安信息技术有限公司以及四川首创交通科技有限公司因市场环境变化等原因,已经连续多年亏损,目前已经资不抵债,都处于停业状态;前锋(香港)商贸有限公司一直未开展业务经营活动;因公司不再继续租赁北京大钟寺家居广场的原因,从2008 年9 月起,北京标准前锋商贸有限公司、北京先达前锋咨询有限公司也没有开展经营活动。公司于2007 年1 月发布公告,计划吸收合并首创证券,但由于股权分置改革尚未完成,至今仍无法确定该计划的实施时间。

    公司三季报分析:公司前三季度亏损,主要由于计提坏账准备所致。前三季度子公司重庆昊华置业有限公司销售收入增长迅速,除营业收入同比大幅增长111.38%外,三季度末预收账款较年初增长92.30%,达到2.42 亿元。尽管如此,由于公司前三季度计提资产减值损失达1576 万元,同比增长272.38%,导致公司出现亏损。

    股改、重组在即:股改、重组由资产置换、新增股份吸收合并首创证券、非流通股缩股、资本公积金转增股本四部分组成。资产重组方面,公司与首创集团于2007 年1 月23 日签订《资产置换协议》以及《新增股份吸收合并协议》,由公司以全部资产及负债与首创集团持有的首创证券11.6337%的股权和现金6,117.79 万元进行资产置换,该资产置换行为完成后,公司将持有首创证券11.6337%的股权权益。之后公司以新增股份的方式向首创证券股东置换其持有的首创证券88.3663%的股权,并进而吸收合并首创证券。股改方面,公司非流通股东按1:0.6 比例缩股,公司以公积金向吸收合并及缩股后全体股东10 转增6.8 股。如股改和重组完成,首创证券将实现借壳上市,届时公司业绩有望出现大幅上升。目前该方案仍需证监会批准。

    风险提示。预计 2009 年公司可能亏损,公司股改重组方案实施时间仍无法预测,请投资者注意投资风险。