CITS Alert:Cut TP to RMB32.5on 2:1stock split;4M17duty free sales up 20.5%yoy

类别:公司研究 机构:德意志银行 研究员:Tallan Zhou,Karen Tang 日期:2017-07-03

Adjust target price to RMB32.5 on 2:1 stock split

    We adjust down our target price proportionately to RMB32.5 from RMB65 to reflect the recent stock split. CITS recently conducted a 2-for-1 stock split, which increased the current number of shares outstanding to 1,952 million. Our net profit forecasts remain unchanged, and we adjust EPS to RMB1.13 for 2017E and RMB1.22 for 2018E to account for the split.

    April-17 Duty free sales increased by 42.7% yoy

    The Ministry of Commerce (MOFCOM) released April’s Hainan duty free sales (Sanya + Haikou) today. April 2017 duty free sales increased by 42.7% yoy to RMB551m. We believe this is mainly due to the 35.4% yoy growth of number of customers.

    Based on MOFCOM data, 4M17 duty free sales grew 20.5% yoy to RMB3.18bn and number of customers increased 24.7% to 0.88 million. This implies a 3.4% yoy decrease of ticket price to RMB3,609. In our view, given the promotion efforts and accumulated demand, we expect 2017 duty free sales will keep a double digit growth.

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
601888 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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钢铁行业 443 30 211
金融行业 385 32 137
机械行业 384 50 166
汽车制造 384 38 207
生物制药 337 54 224
家电行业 324 17 162
电子器件 316 53 184
交通运输 301 30 137
煤炭行业 295 30 149
房地产 273 27 170
酿酒行业 271 17 130
电力行业 245 32 104
农林牧渔 191 28 76
食品行业 191 20 86