广聚能源:期待仓储业务放光彩

类别:公司研究 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:天相投资研究所 日期:2009-11-09

2009年1-9月,公司实现营业收入5.84亿元,同比下降60.3%;营业利润1.08亿元,同比增长10.0%;归属于母公司所有者净利润1.07亿元,同比增长9.8%;基本每股收益0.203元。

    2009年7-9月,公司实现营业收入2.23亿元,同比下降49.0%;营业利润4785万元,同比增长692.6%;归属于母公司所有者净利润4497万元,同比增长598.9%;基本每股收益0.073元。

    产品销量大幅下滑,毛利率提高。公司主营业务为油品和石油液化气的销售。由于全球金融危机,在销售市场方面,珠江三角洲大批中小企业减产、搬迁乃至倒闭,使油品和燃气的送厂业务受到重大影响,商业用气锐减。而去年同期,由于成品油价格批零倒挂,货源紧张,造成公司毛利率偏低,今年成品油供应充足,公司产品毛利率提高3.6个百分点。

    电力投资仍然是主要利润来源。公司间接持有南山电力21.68%的股权,持有妈湾电力6.42%的股权,而妈湾电力是深圳主力燃煤电厂之一。妈湾电力拥有6台燃煤机组,每台均为30万千瓦,同时还拥有月亮湾电厂30万千瓦燃油机组,预计公司09年净利润仍然来源于电厂投资的分红款。

    仓储业务将成新的利润增长点:公司以3200万美元(2.18亿元人民币)收购了深圳亿升仓储70%的股权,除公司首发募投余额1.36亿元人民币外,8300万元需要公司自筹,我们假设公司通过一至三年的银行借款,将增加财务费用450万元,预计2010年为公司带来净利润700万元,因此,2010年增厚公司EPS0.0036元。随着宏观经济的复苏,仓储业务的周转率增加,仓储业务将成为公司另一重要的利润来源。

    由于公司非经常性损益的增加,我们上调公司2009-2010年的盈利预测为0.28元和0.34元,对应最新的收盘价6.54元,动态市盈率为23倍和19倍,公司的股价基本反映公司的盈利能力,维持公司“中性”的投资评级。

    风险提示:电力投资分红款减少。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
000096 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
星源材质 持有 -- 研报
光环新网 持有 -- 研报
金信诺 持有 -- 研报
高新兴 持有 -- 研报
天源迪科 持有 -- 研报
数知科技 持有 -- 研报
光迅科技 持有 -- 研报
烽火通信 持有 -- 研报
新宙邦 中性 -- 研报
长城汽车 买入 -- 研报
广汽集团 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
徐工机械 1.92 1.44 研报
柳工 1.87 0.78 研报
恒立液压 0.93 0.67 研报
三一重工 1.26 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
晨光文具 0 0 研报
我乐家居 0 0 研报
合兴包装 0.30 0.24 研报
志邦家居 0 0 研报
中顺洁柔 0.61 0.72 研报
太阳纸业 0.70 0.36 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 买入
五粮液 36 持有 买入
金风科技 36 持有 买入
万科A 34 买入 买入
当升科技 34 持有 持有
三一重工 33 持有 持有
洋河股份 33 持有 买入
先导智能 33 持有 买入
华鲁恒升 32 持有 持有
烽火通信 31 持有 持有
桐昆股份 31 持有 买入
中国国旅 31 持有 买入
太阳纸业 31 持有 买入
山西汾酒 30 持有 买入
宋城演艺 30 持有 买入
中信证券 29 持有 持有
长春高新 29 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 749 98 350
化工行业 556 57 209
生物制药 531 57 226
建筑建材 507 45 176
汽车制造 500 36 219
酿酒行业 481 17 181
机械行业 463 55 270
酒店旅游 432 23 94
房地产 422 33 262
金融行业 417 27 181
食品行业 374 29 106
商业百货 366 42 111
交通运输 333 33 189
农林牧渔 333 30 122
电子器件 322 54 164
煤炭行业 283 26 137
钢铁行业 246 26 84