东华软件:与京东战略合作,低估值新成长白马龙头开始加速

类别:公司研究 机构:方正证券股份有限公司 研究员:安永平 日期:2017-06-29

事件描述。

    公司与北京京东世纪贸易有限公司签订了关于共同开展互联网医、药产业闭环业务的战略合作协议,进一步打造传统医疗信息化企业与医药电商的合作标杆,增强公司作为中国智慧医疗龙头企业的综合实力。

    核心观点。

    东华软件走在新一轮成长周期的起点。公司产业布局已经不再是传统的IT 系统集成,而是全面的云化、互联网化,同时布局人工智能相关技术和应用。公司与京东的战略合作,将扩大东华“健康乐”移动云医疗品牌的入口流量,打通医疗电商商业模式。东华也将参与京东后续互联网医院平台建设并成为优先供应商,同时双方留下后续进一步资本合作的空间。

    盈利预测与估值。

    预测公司2017-2019年EPS 为0.93元、1.06元、1.28元,目前估值对应2017年PE 23倍,纯内生估值30倍,在同行业中处于较低水平,且公司内生外延都处于新一轮成长期的起点,后续存在持续超预期潜力,继续推荐。目标价28元,对应30倍2017年PE,或40倍纯内生PE。

    风险提示:公司与京东合作不及预期;业务拓展不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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