房地产行业2017年第25周地产周报:万科A创年内新高,蓝筹仍是板块主线

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数,强于创业板指数,房地产指数(申万)报收4809.70,周度涨幅为2.0%,较沪深300指数相对收益为-1.0%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为华鑫股份、万科A、上海临港、京能置业、深天地A。

    本周行业要闻。5月份15个城市新建商品房价格回落。北京开发及销售数据均同比下降。经国务院同意湛江市城市规划范围为2216.9平方公里。深圳市公积金新规子女账户余额可以支持父母申请公积金贷款购房或者为父母偿还公积金贷款。几大房企联合体竞得北京顺义区和房山区两地块。

    地产一周数据回顾。周度销售表现平稳。35大城市新房销售为3.6万套,环比增长-1%;12大城市二手房销售1.6万套,环比增速为5%,周度销售表现平稳;一线城市新房、二手房交易周环比增速为21%,-3%;二线城市新房、二手房周环比分别为-5%,9%,一线城市表现强于二线城市。整体库存小幅回落。截至2017年第25周23大城市库存为107.5万套,较第24周减少0.4万套,整体库存小幅回落;库销比为8.8个月,与第24周基本持平。一线城市库存量17.2万套,较第24周增加0.2万套,库销比为6.6个月,较第24周增加0.2个月。二线城市库存量53.8套,较第24周减少0.4万套,库销比为8.9个月,与第24周基本持平l重点关注公司公告。在房地产及相关业务发展方面,海航投资以发起人身份认购HNACommercialREIT35.0%的份额;黑牡丹与常州市新北区签署PPP项目;金融街竞得北京市丰台区一旧村改造地块;中华企业购买上海中星集团100%股权;荣盛发展与山东省德州市签订齐河温泉小镇项目合作框架协议。在转型等非地产业务发展方面,云南城投合作设立深圳云佳有限责任公;京汉股份收购凯华奎恩100%股权;中洲控股旗下子公司联合发起设立城市发展核心基金;莱茵体育设立莱茵达桐庐体育发展有限公司;*ST匹凸匹设立深圳岩石商业保理有限公司。

    投资建议与投资标的

    6月以来,我们一直强调地产蓝筹仍然值得买入并持有,在上周蓝筹遭遇回调时我们旗臶鲜明地提出“适当的回调即是介入的机会”。本周的地产板块,以万科A、保利地产和华侨城A为代表的蓝筹公司均创出年内新高,再次印证了我们的观点。我们认为目前地产板块的逻辑从中期来看,行业集中度将继续提升利好龙头公司;从短期来看,销售数据将明显反弹,板块将迎来重估机会,而万科就是点燃板块热情的引线。在此时点我们看好以下主线:市占率有望持续提升、销售规模继续增长的龙头公司,推荐万科A(000002,买入)、招商蛇口(001979,买入)、华夏幸福(600340,买入)、保利地产(600048,买入)、嘉宝集团(600622,买入),建议关注新城控股(601155,未评级)、华侨城A(000069,未评级)。

    风险提示

    销售大幅低于预期、政策调控严厉程度高于预期、利率发生明显上升。