建筑行业定期报告:中报做多窗口临近,强烈推荐PPP+园林

上周回顾:1)新华社:中国经济稳中向好势头没有改变;2)中国世界竞争力排名上升7位至第18位;3)A股正式纳入MSCI新兴市场指数;4)本周央行公开市场操作净投放600亿元;5)5月70城房价数据出炉:一线城市降幅最大,三线城市升温;6)发改委:严厉查处房地产行业价格违法违规行为;7)金砖国家就建立PPP合作框架达成共识;8)发改委和国家海洋局制定发布《“一带一路”建设海上合作设想》;9)财政部、人民银行、证监会联合发文推进PPP项目资产证券化。

    本周观点:上周A股成功纳入MSCI指数,预计将有千亿增量资金入场,建筑行业中金螳螂、东方园林、上海建工、隧道股份、中字头央企等入选,与国际接轨,我们预计未来行业龙头或经营稳定的低估值龙头将受关注。近期我们的观点是:1)7月份即将进入中报季,建议把握中报业绩确定性高增长个股;2)把握PPP的情绪预期差。4月以来资金面问题使得PPP杀跌很多,但到这个位置我们认为已具备安全边际,后续只会迎来利好以及边际改善;3)国改进入深水区,把握有望做国改先锋个股。个股方面,我们强烈推荐“四白马”-葛洲坝、铁汉生态、棕榈股份、金螳螂,建议重点关注岭南园林、文科园林及大盘央企等。

    1)中报窗口期来临,寻找确定性增长:上周名家汇预告中期业绩,同比增长170%-200%,平均增幅达185%。另外,我们统计了行业内51家进行利润预告的公司,其中预增11家,略增22家,续盈7家,扭亏1家,预减2家,略减2家,续亏4家,首亏1家,不确定1家。方大集团平均增幅最高,达323.28%,岭南园林、棕榈股份、东南网架、文科园林、东方园林等分别预告增长80%、75%、75%、65%、45%,园林企业实现较高增长。

    2)继续强烈推荐PPP:宏观方面,基建投资稳增长,房地产投资增速回落,基建投资有望再度兴起;政策方面,从提出至今,政策不断出台,政策环境不断完善,PPP也更加规范,利于PPP走得更远;资金方面,短期资金成本上升,影响相对有限;公司层面,新签PPP订单充足,未来几年业绩高增长有基础,临近中报,业绩高增长确定性强;重点推荐葛洲坝、铁汉生态、棕榈股份、岭南园林、东方园林等。

    上周市场回顾。

    1、行业:本周大盘上涨1.11%,创业板下跌0.14%,建筑行业上涨0.66%,在整个市场中表现居中;子行业中,房屋建设(3.9%)、钢结构(3.0%)、水利工程(2.3%)和铁路建设(0.4%)上涨;国际工程(-2.4%)、路桥施工(-1.3%)、园林(-1.0%)、化学工程(-0.9%)和装饰(-0.8%)下跌。

    2、个股:本周涨幅前五的公司分别为光正集团(22.32%)、蒙草生态(12.35%)、雅百特(7.76%)、元成股份(7.66%)和金螳螂(6.41%);跌幅前五的公司分别为合诚股份(-13.19%)、乾景园林(-11.18%)、中装建设(-9.99%)、花王股份(-8.83%)和森特股份(-7.46%)。

    3、其它:本周共有6家公司发生重要股东增减持;本周共有2家公司发生大宗交易,方大集团总成交额1005.72万元;中国中铁总成交额215.28万元。