交运物流周报:MSCI纳12支交运股、东航货运启动混改

新闻:6 月19 日,中国东方航空集团公司(以下简称“东航集团”) 旗下的东方航空物流有限公司(以下简称“东航物流”)开展国家民航领域混合所有制改革试点取得重大成果。东航集团与联想控股股份有限公司(以下简称“联想控股”)、普洛斯投资(上海)有限公司(以下简称“普洛斯”)、德邦物流股份有限公司(以下简称“德邦”)、绿地金融投资控股集团有限公司(以下简称“绿地”) 四家投资者,以及东航物流核心员工持股层代表,在上海正式签署增资协议、股东协议和公司章程。这标志着国家首批推进的“七大领域”混合所有制改革试点在民航领域实现“落地”。

    点评:东航混改率先落地,将催促其他航空公司的货运物流改革尽快推进。然而市场早先期待的三大航整合货运业务的愿景,预计将很难实行。此事件与东航股份的上市公司无直接联系。最近北京第二机场的消息曝光度越来越高,尤其是南航和东航都被允许占据40%的乘客,并获得北京飞欧美的航班时刻。此举将对未来国内三大航空企业的竞争产生巨大影响。建议关注长期受益航空公司,东方航空、南方航空。

    投资策略:纵观上周,前期上涨后期回调,交运指数(申万)均有小幅度震荡,在MSCI 纳入A 股消息红利散去后,板块指数小幅度下跌。我们认为,这只是前期上涨的回调,不足为虑。看中长期,交运优质业绩龙头股将会成为外资青睐的对象,穿越大周期的趋势更加明显。看短期,6 月29 日习近平将访问香港出席一系列活动,珠三角的交运股将会迎来一轮活跃期,建议关注我们之前提到的粤高速、深高速、白云机场、深圳机场和珠海港等珠三角公司,航空方面请关注南方航空、东方航空。

    风险提示:经济下滑超预期,客运量和货运量下滑幅度过大。