钢铁煤炭行业周报:强烈推荐三季度钢铁上升性的投资机会,50%以上空间+持续两月周期,值得参与

1.核心观点从几个方面来看,当前的现状和1-4月份的上涨行情类似:

    1)宏观预期存在扭转的可能。去年12月份对于宏观预期的判断是今年可能3月份明显下滑,但是1月份后市场宏观预期经济下滑的时点明显后移。当前市场也感受到了整个需求端没有之前想象的那么差,整个需求的悲观预期有一定的修复。

    2)都是在旺季下的行业性机会。3、4月份是上半年的钢铁需求旺季,而8-10月份是下半年的钢铁需求旺季。且在这两个时点都叠加了供给侧改革的因素,上半年是地条钢,下半年是高炉去产能。

    通过类比来看,本次三季度钢铁的上涨周期可能维持2-3个月,涨幅可能破50%。

    2.当前推荐钢铁行业三季度上涨机会的核心逻辑(详情见后文)

    1)长期逻辑:下半年需求有好转预期

    2)长期逻辑:长期来看钢铁行业高盈利时代将来临,利高利润常态化,行业发生实质性转变。

    3)中期逻辑:8、9月份钢铁行业供需格局有望迎来明显的好转。我们测算,钢铁行业在8月份将进入明显的去库存周期,去化量相比往年明显增加,价格将迎来确定性的上涨机会。

    4)短期逻辑:配卷板,买宝钢股份和马钢股份。结构性行情已经开启。卷板和螺纹的供需格局的边际已经发生了较为明显的转变,卷板基本面开始强于螺纹,同时从后期风险来看,螺纹有望再次受到电弧炉产量的冲击。卷板的利润修复已经开启,强烈建议看好三季度的钢铁投资机会,强烈看好马钢股份和宝钢股份(卷板为主,行业白马龙头)。

    5)市场高频数据正在反应什么样的逻辑:短期钢价仍然企稳,钢企利润维持高位,品种间分化开始。