传媒行业评论周报:万达投资拟增持万达电影不超过10亿元,猫眼电影计划独立上市

1、总体观点

    A股本周(6月19日-6月25日)传媒板块下跌1.79%,板块表现弱于上证综指(上涨1.11%)。本周,万达电影发布公告,其控股股东3个月内将增持不超过10亿元;昆仑万维向子公司昆仑集团和香港昆仑万维各增资5000万元。

    2、个股方面,持续推荐院线龙头、传媒国企改革、游戏和低估值电视剧公司。建议关注,游戏板块以及细分子行业龙头:浙数文化、分众传媒、昆仑万维、完美世界、慈文传媒、万达电影、宝通科技。

    浙数文化:继续推荐,传媒国企改革先锋,期待后续转型与激励。通过剥离传统新闻传媒类资产,公司一举实现了从国有新闻出版企业向互联网数字娱乐为核心的企业转变。在公司全面转型之后,薪酬和激励机制将持续优化。这将有利于激励并留住公司的核心员工。

    分众传媒:公司是领先的生活圈媒体平台型公司,占据主流消费人群的必经场景,持续受益消费升级和广告主预算迁移。预计公司17~18年净利润55亿、65亿,对应EPS为0.63元、0.74元,当前股价对应估值21倍、18倍。短期因减持因素影响投资者情绪,长期仍然具备配置价值。

    完美世界:基本完成组织架构梳理,全面转向研运一体。预计公司2017~2018年将实现净利润14.7亿元、18.6亿元,当前股价对应的估值分别为30倍、24倍,维持买入评级。

    宝通科技:董事长增持彰显信心。公司公告,公司实际控制人包志方于2017年5月31日至2017年6月23日在二级市场对公司股份进行增持,累计增持476.4万股,累计增持已占公司总股本的1.2%。此次增持后,公司实际控制人包志方占公司总股本由23.64%上升至24.84%。由公司发行,完美世界出品的《诛仙》和《梦幻诛仙》已经于5月在海外上线。后续期待公司在产业链上下游一体化上进行持续布局,从而整合产业链,达到上下游协同效应。

    风险提示:

    传媒板块系统性风险,进口片票房表现低于预期。