广发电新周刊第24期:政策变动和特斯拉,关注电网和电改

政策的变动和特斯拉。

    目前新能源车政策有调整倾向,提高了市场对全年的预期和70 万辆销量的预期。因此,跟踪政策以及政策对于销量的影响是重点。把握放量和创新两条线(国内和全球)。新能源汽车长期放量和渗透率提升趋势明确,车的放量会带动上游资源出货量增加,且可能具备一定的价格弹性;从创新的角度,政策鼓励高续航里程和高能量密度产品开发,这些产品在乘用车领域的应用会更加证明企业价值和未来发展空间。

    关注全球新能源汽车的趋势。特斯拉对新能源车的影响主要表现在三方面:1.加速了汽车电动化趋势;2.激发市场对特斯拉所应用技术关注,包括NCA 正极材料、硅碳负极、电机技术选择、自动辅助驾驶系统等。这些既推动了电池能量密度的提升,又将新能源汽车打造成科技产品;3.特斯拉产业链的全球布局获得了市场的高度关注,能够进入特斯拉供应链证明公司在新能源车全球供应链的地位。大众和福特等公司也发布了新能源车的计划。大众“2025 Together 战略”将电动化作为未来10 年最核心的战略之一。福特汽车宣布在中国的电气化战略。建议关注上游天齐锂业、华友钴业、诺德股份,中游制造业电池龙头国轩高科,继电器龙头宏发股份,隔膜龙头星源材质,创新股份,热管理龙头三花智控,设备龙头先导智能。

    关注电网发展思路的变化。

    近期我们发布了配网深度报告,强调国家电网在配网改造中的积极态度并努力推动多个省市配网自动化升级。招标数据显示,DTU 和FTU 在2017 年第一批配网设备招标量同比提升63.6%。绝对数量已超2016 年全年通过集招和项目招标数量的总和。根据国家电网的规划,提升配网自动化覆盖率将成为今后几年配网建设的重要领域。推荐许继电气,国电南瑞。

    关注电改进程,电网积极适应。

    2017 年5 月31 日,国家电网公司营销部发布《国家电网公司关于试点开展相关售电业务的工作意见》,意见要求国家电网各网省公司积极布局售电业务,接受用户自愿委托或者地方政府委托,与用户签订合同进行售电业务。本次电改主要涉及两方面:1.输配电价核定;2.增量配网市场和售电市场的放开。重点推荐国电南瑞(子公司科东承担了国网电力交易平台和大部分网省电力交易平台的建设,随着市场交易主体和交易量的增多和现货市场的建立,系统存在较强的升级需求)、南都电源(辅助服务市场需要储能的支持 ) 。关注三峡水利、福能股份(积极布局当地售电市场)。

    关注二季度工控行业增长。

    微观调研显示随着三四线城市房地产,部分电梯企业订单量同比保持近30%的增长;工控OEM 行业复苏持续,微观调研显示前四个月部分龙头企业的订单同比增长超过60%,部分产品的订单增长甚至超过了100%。

    工控行业重点推荐汇川技术,宏发股份,关注信捷电气等。

    风险提示。

    经济下滑、新能源车产销不及预期、电改推进不及预期风险。