有色金属行业周报:特斯拉标的不断涌现

大宗商品价格走势。上周(6月19日-6月23日)金价上涨0.25%,银价上涨0.13%,WTI价格下跌4.31%,伦铜价格上涨2.51%,美元指数上涨0.10%,全球钢铁指数上涨0.99%。

    每周随笔:国内主要盐湖开发动态。根据美国地质调查局的数据,我国已探明的锂资源储量约为540 万吨,约占全球总探明储量的13%。我国的锂盐湖资源主要分布在青海和西藏,约占全国总储量的80%。随着我国盐湖提锂的工艺正在不断完善,盐湖逐渐量产化,各地开发盐湖的矿业项目纷纷上马。

    本周评论:特斯拉标的不断涌现。特斯拉产业链投资波折不少:国内设厂进度出现不同版本口径,但板块投资是明确实大方向。有色金属板块内的中科三环(磁材,一级供应商)、宜安科技(液态金属,一级供应商)、云海金属(镁合金,二级供应商)和横店东磁是明确的特斯拉的供应商。得益于行业景气, 享有溢价估值。其中云海金属此前市场预期较低,近期明确在深交所互动平台上回应少量镁合金供应给特斯拉的一级供应商;而得益于低估值优势,当前股价有较大的上涨空间。

    行业属性:盐湖投产,必将分的一块蛋糕。本周关于察尔汗盐湖5000 吨电池级碳酸锂实现技术突破是重要的信息。从海通有色团队的实地观察看,得益于10 多年的技术打磨和产品价格上涨,中国盐湖的碳酸锂产量投产进度上确实出现了质变。盐湖卤水企业将分得碳酸锂市场的一杯羹,其中首选是西部矿业,具体逻辑详见此前公司报告和行业报告《是时候重视盐湖提锂了》。

    最后,即将到来的中报期也牵动投资者神经。在上期周报中,我们详述这个话题。从预披露的公告来看,年化PE 在20 倍以内的公司:矿业股中金岭南;加工股:明泰铝业,海亮股份,亚太科技和云海金属。行业角度:同比、环比都上涨的品种无疑是重点关注品种:二季度贵金属环比略增,同比增幅在10%左右。小金属中钴、石墨电极、海绵钛、氧化铽和锆英砂都保持同比、环比高增长。估值角度方大炭素、兴业矿业、华友钴业具有明显估值优势。此外,还需要关注西部矿业主业能否放出业绩。

    海通有色2017年6月投资组合:海通有色2017 年6 月投资组合:明泰铝业(20%),兴业矿业(20%),亚太科技(15%),中金岭南(15%),铜陵有色(15%),金贵银业(15%)。本周(6 月19 日- 6 月23 日)海通有色组合上涨1.11%,申万有色上涨0.98%,沪深300 上涨2.96%。

    风险提示:供给侧结构性改革、下游需求低于预期,A 股系统性风险。