长江社服周报:景区和中端酒店向好,推荐布局三条主线

本周核心观点及投资建议。

    景区和中端酒店基本面向好持续,估值探底建议布局行业白马龙头,关注三条主线:(1)免税板块,中国国旅(离岛免税受益三亚旅游回暖,连续中标机场免税店有望实现规模效应,参股日上(中国)有望改善渠道提高毛利率);(2)景区板块,峨眉山A(客流反弹,新领导上台推动外延战略改善业绩)、黄山旅游(酒店减亏有望持续,宏村和太平湖项目稳步推进)、三特索道(周边游稀缺标的,募资建设三大景区项目)、中青旅(乌镇和古北水镇持续增长)、宋城演艺(国内现场演艺龙头,异地复制和轻资产输出将持续增厚业绩)、张家界(黔张常铁路预计19年通车增加客流,转型休闲旅游大庸古镇稳步推进)和桂林旅游(混改引入海航正式落地,有望整合全市优质旅游资产);(3)酒店板块,首旅酒店(收购如家规模扩大,品牌体系完善,发力中端酒店,国企改革添活力)、锦江股份(并购进入深度整合阶段,海外业务受益出境游增长,国内业务受益规模效应和中高端品牌业绩释放)和岭南控股(一线城市高端酒店回暖,广之旅+易起行+酒店业务融合形成旅游闭环)。

    板块行情回顾。

    上周中信餐饮旅游指数下跌0.80%,分别跑输上证综指、沪深300指数1.91个百分点和3.75个百分点。中证体育指数下跌1.51%,分别跑输上证综指、沪深300指数2.62个百分点和4.47个百分点。旅游类标的涨幅前三是华侨城A(2.99%)、三特索道(2.07%)以及峨眉山A(1.98%);体育类标的涨幅前三是中体产业(5.74%)、鸿博股份(1.15%)以及姚记扑克(0.14%)。

    行业重要新闻概览。

    旅游:东航集团让出绝对控股权,首次纳入核心员工持股,员工持股10%;万科并购云南旅游地产项目。体育:莱茵体育欲建首座自主拿地体育综合体,7068万摘得嘉兴秀湖地块。教育:第一届中国STEM教育发展大会美落下帷幕。养老:国务院三措施促商业养老保险发展,支持个性化、差异化养老。

    公司重要公告盘点。

    宋城演艺(300144):调整非公开发行项目募资金额、发行价格定价原则和限售期:调整后非公开发行不超过1.9亿股,募集不超过39.56亿元(调整前是40.17亿);限售期调整为12个月。莱茵体育(000558):董事会秘书兼副总经理徐超先生因工作调动原因辞去董事会秘书及副总经理职务;拟成立全资子公司推动体育小镇项目发展,落实与杭州市桐庐县的战略合作事宜。