招商“交”点之周报篇:公路货车车流强劲,华北高速复牌在即

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3623点,上涨3.0%;申万交运指数报收2814点,下跌0.1%,落后沪深300指数3.0%。子行业中机场板块涨幅最大,上涨3.94%;公交板块跌幅最大,下跌1.6%。个股本周上涨27家,未涨7家,下跌64家;涨幅最大的是深赤湾A,上涨10.84%;跌幅最大的是北部湾港,下跌6.39%。

    海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI指数报收870点,本周上涨2.2%;BCI指数报收987点,本周下跌18.6%;BPI指数报收1138点,本周上涨18.0%;BSI指数报收744点,本周上涨6.1%;BHSI指数报收451点,本周上涨3.7%。CDFI指数报收643.42点,本周下跌2.8%。(2)沿海干散:CCBFI综合指数报收1125.08点,本周上涨1.6%。(3)集运:CCFI报收851.26点,本周上涨0.7%;SCFI报收827.27点,本周下跌1.3%。(4)远洋油轮:BDTI指数报收686点,本周下跌2.7%;BCTI指数报收546点,本周上涨7.1%;CTFI指数报收622.22点,本周上涨4.2%。

    航空(本周):(1)合计:运输量同比+11%,价格同比+1%,客座率82%(-1pct);(2)国内:运输量同比+10%,价格同比+2%,客座率83%(-1pct);(3)国际:运输量同比+13%,价格同比-2%,客座率79%(-4pct)。

    高速公路(五月):5月份,高速公路车流78609万辆次(+15.7%),其中客车流量59729万辆次(+14.9%),7座及以下小客车流量56978万辆次(+15.5%),东、中、西部客车流量分别增长13.9%、15.5%、16.8%;货车流量18880万辆次(+18.2%),东、中、西部货车流量分别增长17.5%、23.0%和13.4%。

    投资策略:招商局公路以换股方式吸收合并华北高速,并注销华北高速,根据公告复牌时间大概率下周复牌,建议关注高速公路板块投资机会。5月快递业务量增速重回30%以上,缓解此前市场的悲观判断。我们认为从基数角度考虑,17年行业增速前低后高,全年增速仍有望维持在30%以上,重点推荐韵达股份和外运发展。个股重点推荐组合:南方航空、建发股份、福建高速、白云机场、韵达股份、外运发展。

    风险警示:宏观经济大幅下滑。