传媒行业周报:内容与平台监管下细分行业龙头价值凸显

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.81%、1.42%、-0.49%,传媒行业指数涨跌幅为-2.22%。细分到传媒各子行业来看,各个子行业表现较大差异,其中智能穿戴指数涨幅最大。

    6月22日国家新闻出版广电总局要求,“新浪微博”、“ACFUN”等网站关停视听节目服务等内容。此通知并不属于新指导意见,自2016年4月文化部、网信办、国家新闻出版广电总局均发布对网络直播、互联网视听节目直播管理有关问题通知文件。截至2016年5月已有580家机构具有互联网视听许可证。2017年6月再次强调《信息网络传播视听节目许可证》以及内容健康度,在迎接今年十九大召开之际,泛娱乐平台宣扬健康导向的内容尤为重要。

    平台方面,目前上市公司中从事的业务涉及视听直播类的如浙数文化的战旗TV、巴士在线的Live直播等均持有视听许可证。内容方面,经典文学作品改编成影视剧的内容审批风险相对较低,在行业深耕多年具有专业内容生产能力的细分行业龙头公司在政策层面的把控更具优势。可关注大众出版公司新经典(瞄准目标人群精准营销,截至6月少儿文学作品《窗边小豆豆》简体中文发行总量超1000万册。成立新经典影业与尔马影业借助影视剧方式扩大版权变现价值)、中南文化(上海极光网络在2017年Q2并表,1-6月归属于上市公司净利润约为1.36亿元-1.59亿元,同比增长下限200%)、南方传媒(内生与外延并行)

    电影方面,猫眼数据显示截至6月24日12点周票房5.33亿元(不含服务费)较上周6.36亿元环比减少19.3%。票房主要贡献影片Top4为《变形金刚5:最后的骑士》、《异形》、《新木乃伊》、《神奇女侠》,其中《神奇女侠》将延期上映到7月31日,女神发力暑期档。《变形金刚5:最后的骑士》上映2天取得4.6亿票房,口碑差强人意。2017年暑假档将上映的喜剧片《绝世高手》(7月7日)、国产动画片《大护法》(定级PG-13,建议13岁以上观看)、《父子雄兵》(7月21日)、《建军大业》(8月1日)、《十万个冷笑话2》(8月18日)可期。关注中国电影、上海电影。

    游戏方面,据Talking data数据显示2017年5月,Android和iOS平台的付费率整体有所增长,其中,策略类移动游戏的付费率在Android和iOS平台分别环比上月增长1.4%和1.0%;2017年5月,iOS平台移动游戏用户的周活跃率和月活跃率整体有所下降,但活跃度(Dau\Mau)保持稳定。游族网络将于7月初推出官方正版授权的RPG手游《军师联盟》,影游互动再下一城。在中报业绩预披露中,游戏行业内生业绩较为确定,可关注中文传媒(关注智明星通的SLG游戏《乱世王者》,由腾讯发行)、游族网络、电魂网络、恺英网络、吉比特等。

    给予行业推荐评级。

    风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)行业估值继续下行风险;3)行业竞争及发展不及预期风险;4)政策风险等。