光大宏观十日谈:短期放水,别想太多

去杠杆与防风险紧平衡继续主导债券市场,央行防范流动性塌缩意图明显,短期债券市场利率上行压力缓解,但急脉缓灸,监管“三重门”下,金融严监管仍是方向。

    6月份央行“削峰填谷”平滑流动性意图明显,但“大放水”只是短期现象,金融去杠杆下,货币政策中性偏紧基调难改。与金融监管相配合的楼市调控继续收紧,商品房成交面积持续下滑,房地产对经济支撑将减弱。

    国际原油由于市场供应过剩担忧导致价格大幅下滑,对全球再通胀形成了短期压力,但若短期供给压力缓解,油价或仍将反弹。美联储加息和缩表计划推美元指数上行,影响通胀的短期因素将逐步消失,美国投资稳步复苏,美国经济稳步前行的动力依然存在。