泰豪科技:收购红生开拓军工新局面,增资引入员工持股助力电力更上层楼

事件

    公司发布公告,(1)拟以4.9亿元现金购买上海红生100%股权,相关股东在获得股权转让价款后6个月内,用2.8亿元以不高于20元/股的价格购买泰豪科技的股票;(2)拟转让全资子公司江西泰豪科技进出口有限公司100%股权给泰豪园区投资有限公司,转让价格为1.63亿元;(3)全资子公司泰豪软件引入员工持股平台进行增资,由管理团队持股平台对泰豪软件进行增资1764.7万股,以4.5元/股计算,增资金额为7941.15万元;(4)第一大股东同方股份计划12个月内增持公司股份,增持金额拟不低于3亿元,不超过5亿元,增持价不高于20元/股。

    事件点评

    1、公司收购上海红生公司继续开拓军工业务,“老牌民参军”企业再出发。上海红生主要产品为军用电子及信息化系统、军用专用仪器仪表,主要装备用于海军各型舰船及相关的维修保障基地和部队。公司承诺2017-2019年净利润数4000/4800/6000万元,将为公司布局海军业务带来重要战略意义。

    2、公司未来军工领域外延式发展仍然值得期待,第一大股东同方股份在军工领域除了本次计划收购的同方洁净外,还有军民融合投资平台,子公司同方工业有限公司下属的同方电子等资产存在注入预期。

    3、公司拟转让全资子公司江西泰豪科技进出口有限公司,继续剥离非主营业务和亏损业务,进一步提高公司资产盈利能力,聚焦公司主业。4、泰豪软件引入员工持股平台建立与核心团队的利益分享机制,形成长效激励体系、提高优秀人才的凝聚力和泰豪软件的竞争力,促进公司长期、持续和健康发展。

    5、盈利预测与投资建议。我们预测公司2017-2019年的EPS分别是0.33/0.45/0.57元/股,对应的PE分别是47/35/26。考虑到公司未来在军工板块的外延预期,以及智能电力板块的潜在市场,我们继续对公司给予推荐评级。

    风险提示:市场开拓不及预期;收购失败。