海利得:推新一期股权激励,彰显长期发展信心

维持增持评级,目标价9.34元:公司拟推新一期股权激励,彰显长期发展信心,公司未来车用丝、帘子布、石塑地板将实现快速增长。我们维持公司2017-2018年EPS为0.32/0.41元的盈利预测,目标价9.34元。

    推出新一期股权激励计划,彰显长期发展信息:公司拟向董事、高管、关键技术人员、关键管理人员和关键业务人员(合计263人)授予2749万份股票期权,行权价格为7.16元。此次股权激励费用合计约2950万元,将在2017-2020年分别摊销569/1228/837/316万元。本次行权条件:以2016年净利润为基数,2017-2019年净利润增长不低于25%、50%和100%。

    其中净利润指标是以激励成本摊销前并扣除非经常性损益后的净利润作为计算依据,2016年基数约为2.3亿元,则2017-2019年业绩行权条件为2.9/3.5/4.6亿元。此次股权激励有望健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动员工积极性,将公司发展与员工利益充分绑定。

    车用丝、帘子布、石塑地板三驾马车驱动公司高成长:公司车用丝新增产能释放顺利,尤其是涤纶气囊丝市场需求高速增长,公司涤纶气囊丝技术领冠全球,是最大受益者。帘子布方面,公司已进入国际一线轮胎公司,客户结构不断优化,现有产能3万吨,公司有望成为全球一线帘子布企业。

    石塑地板是公司又一重磅产品,目前结束导入期进入快速放量阶段,我们预计3年后做到10亿元收入级别。

    风险提示:帘子布产能释放低于预期风险;车用丝订单低于预期风险。