2017下半年市场投资分析:经济下行压力增加,市场重心逐步下移

欧美经济复苏增长,中国经济复苏前夜

    欧洲经济开始复苏,失业率下降,通胀上升,美国经济前年已走出复苏,进入持续增长,目前增长速度偏热,货币需要收缩,以控制经济增长节奏。美联储的年内缩表计划已开始准备落地,市场高度关注,尤其对中国经济可能有一定程度的冲击。在中国政府下决心完成一系列改革之后,中国经济的复苏将临近。

    美联储收缩资产负债表,中国严控系统性金融风险

    预计美联储经历一段时间缩表过程后,欧洲日本等国也可能将跟随这一策略。因此,这次全球性的基础货币收缩可能刚刚开始,面对美欧等国这一明确的具有一定攻击性的货币政策,中国只有拿出合适的对策,严控系统性金融风险的发生,才能度过这一艰难的时期。对面临转型的中国经济来说增加了较大的维稳和监管难度。

    传统经济增长下行,新兴产业呈星火之势

    通过政策主导推动的去杠杆过程、出清过程由于在方向确定的情况下,预期的周期相对较短,预期的幅度相对不太清晰,因此可能会比较残酷。但是,完成这一过程之后,未来经济将迎来一个非常合适的增长环境。目前的新兴产业已在各个行业呈星火之势。

    2017下半年市场维稳式下行,部分新兴产业或将出现投资机会

    上证综指的调整以及低点的出现可能在4季度,然后市场会出现一定幅度的反弹,之后再经历确认市场低点的过程,从而完成整个下行走势。在反弹过程中,新兴产业的投资机会增加,人工智能、新能源汽车、区块链等相关产业链,以及传统国企改革、一带一路、医疗等都将出现投资机会。