2017年通信行业中期投资策略:光通信维持高景气,聚焦低估值的龙头

类别:行业研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:张涛 日期:2017-06-16

主要观点:

    电信行业资本开支有所下降

    2017年3月份电信业务收入1056.90亿元,同比增长4.13%,4月份电信业务收入1109.10亿元,收入同比增长4.80%。电信业务收入出现稳步增长的趋势。2016年我国电信行业的资本开支为4350亿元,投资同比下降4.17%,投资有所下滑,但是整体通信的资本开支维持在高位。

    光通信维持高景气度聚焦低估值的龙头

    根据中国移动和中国联通的10月运营数据,中国移动宽带用户首次超过中国联通,2016年中国移动大力发展有线宽带业务,加大了对光纤光缆的集采量,光纤光缆的需求出现较大程度的上升,同时价格有一定程度的反弹,光纤光缆行业的景气度有较大上升。从行业整体的市盈率(TTM,整体法)看,通信行业56.83倍,在所有行业排名第2。从行业估值水平看,通信行业的估值水平处于高位。我们聚焦高景气度的光通信行业,重点推荐中兴通讯、亨通光电、中天科技和光迅科技。

    全球5G建网速度超预期

    2016年12月Ovum发布了最新的5G用户预测报告,Ovum预测到2021年底全球的5G移动宽带用户将达到1.11亿,到2022年底全球5G移动宽带用户则将达到3.89亿,这大大高于此前的预期。此前Ovum的预测2021年底的5G用户数仅为2500万。2107年3月3GPP宣布加速部分5G标准的制定,从而使2019年实现标准化商用5G部署成为可能,此前的部署时间表提前了一年时间。

    投资建议:评级未来十二个月内,行业评级“增持”。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
中信银行 卖出 4.28 研报
中国银行 买入 4.38 研报
建设银行 买入 7.04 研报
工商银行 买入 5.98 研报
交通银行 中性 5.98 研报
农业银行 中性 3.75 研报
招商银行 中性 24.06 研报
民生银行 卖出 7.15 研报
中信银行 卖出 4.28 研报
中国银行 买入 4.38 研报
建设银行 买入 7.04 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
浦发银行 1.27 1.50 研报
宁波银行 0.92 1.14 研报
民生银行 0.82 1.10 研报
南京银行 0.91 1.13 研报
北京银行 1.11 1.22 研报
平安银行 1.86 2.02 研报
光大银行 0.35 0.48 研报
兴业银行 2.04 2.31 研报
农业银行 0.36 0.40 研报
建设银行 0.64 0.65 研报
工商银行 0.53 0.57 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 32 持有 买入
杉杉股份 32 持有 持有
碧水源 31 持有 持有
先导智能 31 持有 买入
华泰证券 30 持有 中性
中兴通讯 30 持有 持有
招商银行 29 持有 中性
中国国旅 29 持有 持有
万华化学 28 持有 买入
万科A 27 持有 中性
保利地产 26 持有 买入
贵州茅台 26 持有 买入
山西汾酒 26 持有 持有
华夏幸福 25 持有 中性
杉杉股份 25 持有 持有
华泰证券 25 持有 中性
隆平高科 25 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 907 127 257
金融行业 685 32 252
机械行业 671 95 198
化工行业 623 69 197
建筑建材 581 59 281
农林牧渔 547 39 181
生物制药 511 75 225
房地产 497 69 107
食品行业 496 37 202
交通运输 449 54 107
酿酒行业 420 18 116
电子器件 411 73 114
煤炭行业 390 32 70
汽车制造 382 48 97
环保行业 334 21 77
服装鞋类 324 32 126
钢铁行业 257 37 101