2017年通信行业中期投资策略:光通信维持高景气,聚焦低估值的龙头

类别:行业研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:张涛 日期:2017-06-16

主要观点:

    电信行业资本开支有所下降

    2017年3月份电信业务收入1056.90亿元,同比增长4.13%,4月份电信业务收入1109.10亿元,收入同比增长4.80%。电信业务收入出现稳步增长的趋势。2016年我国电信行业的资本开支为4350亿元,投资同比下降4.17%,投资有所下滑,但是整体通信的资本开支维持在高位。

    光通信维持高景气度聚焦低估值的龙头

    根据中国移动和中国联通的10月运营数据,中国移动宽带用户首次超过中国联通,2016年中国移动大力发展有线宽带业务,加大了对光纤光缆的集采量,光纤光缆的需求出现较大程度的上升,同时价格有一定程度的反弹,光纤光缆行业的景气度有较大上升。从行业整体的市盈率(TTM,整体法)看,通信行业56.83倍,在所有行业排名第2。从行业估值水平看,通信行业的估值水平处于高位。我们聚焦高景气度的光通信行业,重点推荐中兴通讯、亨通光电、中天科技和光迅科技。

    全球5G建网速度超预期

    2016年12月Ovum发布了最新的5G用户预测报告,Ovum预测到2021年底全球的5G移动宽带用户将达到1.11亿,到2022年底全球5G移动宽带用户则将达到3.89亿,这大大高于此前的预期。此前Ovum的预测2021年底的5G用户数仅为2500万。2107年3月3GPP宣布加速部分5G标准的制定,从而使2019年实现标准化商用5G部署成为可能,此前的部署时间表提前了一年时间。

    投资建议:评级未来十二个月内,行业评级“增持”。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
均胜电子 持有 -- 研报
涪陵电力 持有 -- 研报
岳阳林纸 持有 12.00 研报
赢合科技 买入 -- 研报
英洛华 中性 -- 研报
安科生物 买入 -- 研报
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首旅酒店 买入 35.28 研报
日出东方 买入 -- 研报
惠而浦 持有 -- 研报
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盈利预测

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均胜电子 0.42 0.52 研报
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隆基股份 0.85 0.44 研报
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中材科技 0.68 0.30 研报
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老板电器 0.84 0.94 研报
小天鹅A 0.95 0.72 研报

股票关注度

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伊利股份 30 持有 持有
国轩高科 30 持有 持有
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万科A 29 持有 中性
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清新环境 26 持有 中性
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泸州老窖 25 持有 持有
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行业关注度

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电子信息 762 124 176
机械行业 568 91 171
金融行业 547 35 199
房地产 544 62 99
化工行业 496 75 161
生物制药 435 68 157
交通运输 427 54 121
酒店旅游 400 29 208
煤炭行业 378 30 76
建筑建材 378 54 180
食品行业 358 41 124
农林牧渔 350 34 122
汽车制造 328 51 83
环保行业 324 23 76
服装鞋类 316 34 104
酿酒行业 296 18 65
电子器件 291 63 62