电子行业2017年中期策略:苹果创新为焦点,留意半导体反转机会

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:刘亮 日期:2017-06-16

维持“推荐”评级:下半年苹果链的iPhone8及智能音箱为投资亮点。另外,目前半导体估值修正已近入尾声,留意半导体景气向上反转的机会,可能为下半年新兴的投资焦点。汽车电子为未来电子行业新趋势,以特斯拉为关注点,可视为长期投资布局重点。总体上,对电子行业维持“增持”评级。

    iPhone8创新带动销售重回增长轨道:苹果链估值在30倍以上(位于25-35倍之上缘),且短期仍将受iPhone8放量时点递延影响,短期可能进行回调。但我们仍看好iPhone8的竞争力,上市后将带动新一波换机潮。建议回调后,下半年仍以苹果链为投资重点,首要看好蓝思科技与水晶光电。此外苹果智能音箱为下半年创新性产品,我们重点推荐国光电器。

    半导体景气即将反转,此时正是买入良机:2017Q1和Q2受大陆智能手机厂商库存调整影响,行业景气度低于预期,半导体板块相应回调。大陆库存调整于2季度接近尾声,伴随新机上市,预计半导体景气可望从年中开始反转,此时正是买入半导体的良好时机。我们重点推荐长电科技、华天科技、中颖电子。

    投资组合:长电科技、蓝思科技、水晶光电、三环集团、国光电器。

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