中银国际璞玉共精金(港股、A/H股)

调整预测—东方航空2017年1-5月及5月单月经营数据符合预期。5月份可用座公里同比增长10.5%,总客座率同比上升0.4个百分点,但国际客座率继续下降2.5个百分点,主要由于东航的国际航线略微出现供大于求。5月份国内市场依然强劲,收入客公里同比增长11.1%。另外,由于人民币对美元汇率前景稳定,我们将2017年汇兑损失预测大幅下调。基于预计2017年净资产回报率为9.9%,我们维持H股目标价4.3港币以及A股目标价7.1元人民币不变,维持持有评级。