通灵珠宝:股权激励开启新征途,业绩指标彰显发展信心

推出2017年股权激励计划,深度绑定核心员工,确保战略目标实现。

    公司公告股权激励计划,拟通过股票期权的方式向激励对象授予权益总计303万份(占总股本1.25%),首次授予243万份,预留60万份。激励对象共计42人,包括罗成(电商中心负责人)、应郅昭(蓝色火焰品牌营销中心负责人)、核心管理人员、核心技术及业务骨干。此次激励授予股票的期权行权价格为32.42元/股,分三次行权,行权条件:以2016年净利润(扣非净利)为基数,2019净利润增长率不低于100%(第一次)、2020净利润增长率不低于125%(第二次)、2021净利润增长率不低于150%(第三次)。预留的股票期权分两次行权,行权条件:以2016年净利润为基数,2020年净利润增长率不低于125%(第一次)、2021年净利润增长率不低于150%(第二次)。此次激励计划的目的在于健全公司激励机制、提升核心团队凝聚力和竞争力,确保公司战略目标的实现。

    股权激励有助提升管理层和核心骨干动力,业绩指标彰显公司发展信心。

    股权激励授予有助提升管理层和核心骨干动力,未来三年净利年均增长26%的业绩指标彰显公司发展信心。我们认为,公司作为定位中高端的钻石品牌,具备成为国内高端珠宝龙头的基因,主要在于:(1)公司本身质地优厚,产品设计、技术、品牌营销和供应链领先国内;(2)丰富的产业链资源构筑竞争壁垒,包括比利时王室、娱乐影视圈和戴比尔斯一级看货商等资源;(3)收购比利时百年王室品牌Leysen,通过引入设计、技术、理念文化来提升品牌竞争力,并迈入高端珠宝序列。未来三年,在行业持续增长、公司全国化扩张步伐加快(开店增速20%以上)以及品牌竞争力不断提升的前提下,业绩有望达到或高于行权条件,预计17-19年实现归母净利分别为2.89、3.77和4.94亿,对应PE分别为27、20.7和15.8倍,给予买入评级。

    风险提示:珠宝终端消费复苏不及预期,门店扩张低于预期,钻石购买力下降、价格波动;