高速公路月报:车流维持强劲,无惧短期回调压力

类别:行业研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:常涛 日期:2017-06-02

高速公路板块市场变化(月):截止5月31日,沪深300指数报收3493点,5月以来累计上涨1.5%;申万高速指数报收2360点,5月以来累计下跌6.9%,落后沪深300指数8.4%。5月以来,个股涨幅最大的是粤高速A,上涨2.3%;跌幅最大的是东莞控股,下跌16.1%。截止5月31日,申万高速指数估值PE(TTM)为14.2X,个股PE估值最高的是海南高速,为59.9X;最低的是赣粤高速,为9.2X。申万高速指数估值PB(LF)为1.34X,个股PB估值最高的是皖通高速,为2.34X;最低的是赣粤高速,为0.86X。

    公路客货运输量(月):2017年4月,我国公路货运量为30.96亿吨,同比增长9.3%;公路客运量11.85亿人次,同比下降4%;公路货运周转量5589亿吨公里,同比增长8.1%;公路客运周转量769亿客公里,同比下降3.6%。公路普货运价指数为99.99,同比增长1.44%,环比下降0.02%;集装箱运价指数为95.19,同比增长0.79%,环比增长0.12%。

    高速公路车流(月/27省):2017年4月份,高速公路总车流量为76063万辆次(+16%);客车流量58461万辆次(+15.8%),其中,东、中、西部地区分别为33318万辆次、12142万辆次、13001万辆次,分别增长15.3%、18%、14.9%。7座及以下小客车流量55305万辆次,增长15.8%;货车流量17602万辆次,同比增长17%,其中,东、中、西部地区分别为10162万辆次、3936万辆次、3504万辆次,分别增长15.5%、25.3%、13%。

    固定资产投资(月):2017年1-4月,公路建设累计完成投资4623亿元,同比增长33.1%;其中东部地区完成1435亿元,同比增长47.1%;中部地区完成920亿元,同比增长25.4%;西部地区完成2267亿元,同比增长28.6%。

    投资策略:2016年9月以来,宏观经济复苏,叠加公路治超,公路货运显著改善;多部委联合发文推动旅游+交通融合发展,政策落地利好客车流量。上市公司年报和一季报业绩超预期,我们认为货运复苏+国企改革+政策利好(重点关注重大节假日小客车免费通行取消)是17年板块投资主线。个股方面,推荐高股息率、业绩超预期的粤高速,路产业绩稳定+转型金融的东莞控股,以及低估值+货运反弹的赣粤高速。

    风险警示:宏观经济大幅下滑

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
齐心集团 持有 -- 研报
北汽蓝谷 持有 -- 研报
宇通客车 持有 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
比亚迪 持有 -- 研报
水晶光电 买入 -- 研报
华峰氨纶 中性 -- 研报
科沃斯 买入 -- 研报
林洋能源 买入 -- 研报
金风科技 买入 -- 研报
太阳能 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
久立特材 0.51 0.51 研报
天顺风能 0.66 0.90 研报
金风科技 0.64 0.13 研报
浙富控股 0.69 0.47 研报
江苏神通 0.53 0.39 研报
齐心集团 0.35 0.30 研报
水晶光电 1.10 0.67 研报
华峰氨纶 0.25 0.14 研报
超图软件 0.61 0.44 研报
思创医惠 0.81 0.56 研报
泛微网络 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
华鲁恒升 39 持有 买入
上汽集团 36 持有 买入
中国国旅 33 持有 买入
三一重工 32 买入 持有
贵州茅台 32 持有 买入
中炬高新 32 持有 买入
万科A 31 买入 买入
烽火通信 30 买入 买入
当升科技 30 持有 买入
先导智能 30 持有 持有
保利地产 29 买入 买入
中炬高新 29 持有 买入
中国巨石 28 持有 买入
扬农化工 28 持有 买入
宋城演艺 28 持有 买入
恒瑞医药 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 727 93 339
生物制药 520 69 236
建筑建材 446 50 193
机械行业 407 55 185
化工行业 405 54 152
金融行业 382 29 153
食品行业 342 31 125
汽车制造 336 39 144
酿酒行业 317 17 145
商业百货 308 41 126
房地产 306 27 161
电子器件 290 48 152
交通运输 238 31 130
农林牧渔 217 32 70
服装鞋类 206 21 99
酒店旅游 205 19 73
钢铁行业 199 28 33