《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》的解读:打破垄断,央企改革

石化行业体制改革方案出台。近日,中共中央、国务院印发了《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》(以下简称《意见》),明确了深化石油天然气体制改革的指导思想、基本原则、总体思路和主要任务。

    深化石油天然气体制改革的总体思路。针对石油天然气体制存在的深层次矛盾和问题,深化油气勘查开采、进出口管理、管网运营、生产加工、产品定价体制改革和国有油气企业改革。

    部署了八个方面的重点改革任务。(1)完善并有序放开油气勘查开采体制,提升资源接续保障能力。(2)完善油气进出口管理体制,提升国际国内资源利用能力和市场风险防范能力。(3)改革油气管网运营机制,提升集约输送和公平服务能力。(4)深化下游竞争性环节改革,提升优质油气产品生产供应能力。(5)改革油气产品定价机制,有效释放竞争性环节市场活力。(6)深化国有油气企业改革,充分释放骨干油气企业活力。(7)完善油气储备体系,提升油气战略安全保障供应能力。(8)建立健全油气安全环保体系,提升全产业链安全清洁运营能力。

    行业改革:打破垄断,管制放松。石化行业改革将主要在油气区块、油气进口权、油气管网、油气价格、油气储备等领域引入民营和社会资本,推进行业市场化进程。石化各领域引入民营及社会资本的试点已在前几年逐步展开,未来在《意见》的指导下,石化行业的改革将进一步深入。

    央企混改:专业重组、平台整合。随着民营资本的引入,石化央企自身也会推进改革,提升经营水平。“三桶油”对旗下资产进行专业化重组、平台化整合将是改革的方向。通过实现单一业务板块的整合重组上市,实现资产证券化,既减少了同业竞争、提升了效率,也有助于实现企业价值的最大化。“三桶油”旗下资产重组并上市有助于中国石油、中国石化、中国海油进行资产重估。

    天然气产业链改革值得重点关注。《意见》指出,推进非居民用气价格市场化,进一步完善居民用气定价机制。加强管道运输成本和价格监管,按照准许成本加合理收益原则,科学制定管道运输价格。未来我国天然气价格改革将遵循“管住中间、放开两端”的原则,即管输费实行指导价,上游井口价、下游门站价实现市场化定价。随着气价改革的深入天然气产业将获得发展良机。

    关注上市公司:(1)管制放松、打破垄断。新潮能源、洲际油气(油气开采民营企业)、新奥股份、中天能源、胜利股份(受益于天然气改革与发展)、荣盛石化、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化(受益于油气进口权的放开)、国新能源、陕天然气、金鸿能源(天然气管道市场化改革有望受益)、厚普股份、华信国际(受益于油气储备体系的发展完善)等;(2)专业重组、平台整合。中国石化、中国石油(混改有助于石化央企企业价值的提升)、“三桶油”旗下尚未重组的上市公司中石化旗下泰山石油、四川美丰:中石油旗下大庆华科;中海油旗下山东海化。

    风险提示:改革进度低于预期、原油价格回落。