机械行业2017年5月周报第3期:紧抓低估值龙头,布局确定性成长

行业整体观点:受金融去杠杆、PPI和制造业PMI环比下降、大宗商品价格下跌等一系列负面因素影响,近期机械板块跌幅较大,短期悲观预期释放较为充分,但机械行业整体估值仍然偏高,短期应以防御为主,后续选股遵循两条主线,一是紧抓低估值龙头,龙头企业在行业调整期相对竞争优势更为明显,市占率将不断上升,行业调整期结束后业绩弹性较大,推荐工程机械、煤机、电梯、锂电设备等细分行业龙头;二是布局确定性成长,当前市场更加关注成长股的内生增长质量,业绩和估值是选股的核心指标,继续加大自下而上寻找高增长个股力度,寻找估值合理的真成长股。

    煤机行业:本周动力煤活跃期货合约价涨4.74%;2017年4月煤企固投205亿元、同比仅降1.21%,预计Q2将实现增长;2017年1-4月原煤累计产量11.08亿吨、同比增长2.5%,其中4月产量2.95亿吨、同比增长9.9%,为近3年来首次连续两个月实现增长,原煤产量增长客观上需要增加煤机装备需求。年初至今煤机行业乐观因素持续积累,量变终将推动质变,预计Q2相关上市公司业绩有望实现反转,重点推荐天地科技(600582)和郑煤机(601717)。

    工程机械:4月份压路机销量2177台,同比增长76.7%,维持今年1季度以来高增速水平,龙头企业的市场份额进一步提升。“一带一路”高峰论坛举办,2016年中国在沿线国家新签对外承包工程合同1260.3亿美元、同比增长36%;“一带一路”战略的不断推进,工程机械企业将持续从海外项目的建设中受益。重点推荐:三一重工(600031)、徐工机械(000425)、中联重科(000157)。

    油服行业:OPEC和其他参与减产的产油国5月25日将在维也纳开会,决定是否延长减产,而且有可能同意以更大幅度减产。市场预期OPEC和非OPEC国家将延长减产协议,若OPEC会议延长减产协议,将迎来油服板块重要催化剂。细分领域的民营油服龙头公司,将优先受益行业复苏,海外订单和并购将积极增厚业绩。重点推荐:海默科技;受益标的:杰瑞股份、通源石油、惠博普。

    更新报告:杰克股份《集中度提升叠加行业景气,享受内生增长》,众合科技《短期业绩承压,国产化及PPP放量值得期待》,煤炭机械《煤炭产量和固投增长将拉动龙头公司Q2业绩反转》,工程机械《国产液压零部件双星,打响进口替代反击战》。