石油及天然气:4月份欧佩克减产执行率维持高位

欧佩克引用消息称,2017年4月欧佩克成员国原油产量环比下降0.1%至3,173万桶/天。2017年3月产量下调0.6%至3,175万桶/天。由于利比亚和尼日利亚未显著提高产量,欧佩克产量已连续四个月低于目标水平3,250万桶/天。

    4月份欧佩克整体执行率达到111%,与3月相同(由104%上调)。另一个积极信号是,执行率达到100%或以上的国家由3月份的4个上升至4月份的5个。

    欧佩克的高执行率将使油价受益,投资者目前关注是否欧佩克将在5月25日的维也纳会议上决定将减产延长至2017下半年。如此以来石油产量短缺将由2017年上半年的60万桶/天上升至下半年的140万桶/天,促使油价进一步提升。根据信报的消息,亦有观点建议将减产延至2018年第一季度末。如果真的如此,这将会成为油价的另一个催化剂,因为我们预计即使在没有减产情况下全球石油市场将在2018年第二季度回归供需平衡。

    近期油价疲弱使石油股价格偏低,为投资者提供了良好的买入机会以期在潜在的油价上涨中获益。因此,我们推荐买入中国海洋石油(0883.HK/港币9.01,买入)和中国石油(601857.CH/人民币7.62;0857.HK/港币5.31,买入)。给予中国海洋石油目标价11.80港币,中国石油H股目标价6.50港币,A股目标价9.04人民币。