长江社服周报:景区行业回暖,中端酒店崛起

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:赵刚,高超 日期:2017-05-17

本周核心观点及投资建议

    随着厄尔尼诺影响消除及景区交通逐步改善,17年景区客流量在低基数下有望迎来强势反弹。历史数据显示餐饮旅游板块大概率在二三季度实现上涨;当前我国酒店数量结构两级分化,断层结构为中档酒店提供良好发展机遇:中国国旅:公司离岛免税业务方面,三亚旅游回暖、境外消费回流、亚特兰蒂斯酒店开业在即等利好持续;持股日上(中国)51%股权,免税机场竞标连下多城。行业回暖+经营效率提升,我们预计17/18年业绩增速保持20%。

    峨眉山A:峨眉山为乐山市乃至四川省唯一上市旅游平台,公司新领导年富力强,参照黄山新管理层上任后严控费用、加速推进“一山一水一村一窟”外延战略,看好峨眉山新管理层上任后业绩改善以及“大峨眉”资源整合。

    黄山旅游:多方利好亮点多,内生增长动力足:(1)不利因素消除,景区客流在低基数上反弹。(2)山上酒店改造升级提高运营能力,山下酒店市场化改革有望持续减亏;(3)“徽商故里”徽菜版块加速推进,规模持续扩大;(4)新管理层上台后严控费用,改革薪酬机制。外延扩张方面,落实“一山一水一村一窟”的发展战略。看好公司内部挖潜以及外延扩张带来业绩增长。

    首旅酒店:收购如家,首旅品牌体系得以完善并快速扩大酒店规模。看好公司受益中端酒店发展持续向好、通过存量改造和吸引加盟商方式提高中端酒店收入占比及管理层引入市场化运营机制,提高经营效率带来的业绩释放。

    板块行情回顾

    上周中信餐饮旅游指数下降1.28%,分别跑输上证综指、沪深300指数0.65个百分点和1.36个百分点。上周中证体育指数下降4.36%,分别跑输上证综指、沪深300指数3.73个百分点和4.44个百分点。旅游类标的涨幅前三是首旅酒店(5.67%)、宋城演艺(5.56%)以及中青旅(2.21%);体育类标的涨幅前三是雷曼股份(8.02%)、大晟文化(2.82%)以及奥拓电子(1.55%)。

    行业重要新闻概览

    旅游:ofo拟采购上海凤凰500万辆自行车;体育:耐克与上海马拉松组委会签约,举办针对儿童及家庭的全新竞跑赛事;教育:科斯伍德拟收购龙门教育51%股权;养老:河北鹏远进军德国市场,中德企业联手助力养老产业;公司重要公告盘点海峡股份(002320):与首航直升机签订《琼州海峡交通游览合作框架协议》;众信旅游(002707):拟发行可转债,募集资金总额不超7亿元;

    风险提示:

    1.旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等),极端天气影响;

    2.并购进程不达预期。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
招商银行 中性 -- 研报
洛阳钼业 持有 -- 研报
紫金矿业 持有 -- 研报
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鹏欣资源 买入 -- 研报
格林美 持有 -- 研报
华友钴业 持有 -- 研报
雅本化学 买入 -- 研报
中国国旅 买入 68.60 研报
宝莱特 持有 35.00 研报
用友网络 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
招商银行 1.35 1.48 研报
盛屯矿业 0.38 0.21 研报
格林美 0.68 0.41 研报
洛阳钼业 0 0.22 研报
鹏欣资源 0 0 研报
紫金矿业 0.33 0.28 研报
华友钴业 0 0 研报
雅本化学 0.49 0.40 研报
中国国旅 0.75 1.12 研报
宝莱特 0.89 0.91 研报
用友网络 0.66 0.68 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 34 持有 中性
高能环境 34 持有 买入
沧州明珠 34 持有 持有
碧水源 33 持有 买入
伊利股份 30 持有 中性
南京银行 29 持有 买入
中青旅 28 持有 买入
万科A 28 持有 中性
伊利股份 27 持有 中性
泸州老窖 27 持有 中性
清新环境 27 持有 买入
保利地产 26 持有 中性
恒顺醋业 26 持有 中性
中炬高新 26 持有 中性
中国国旅 26 持有 买入
建设银行 26 持有 买入
海天味业 26 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 984 144 229
机械行业 691 102 201
化工行业 686 90 200
金融行业 592 34 251
生物制药 567 77 262
交通运输 542 61 151
食品行业 541 38 220
建筑建材 536 65 306
房地产 521 69 118
服装鞋类 498 42 220
煤炭行业 492 30 132
酿酒行业 479 20 128
环保行业 459 27 88
汽车制造 446 58 127
酒店旅游 444 29 237
商业百货 382 58 145
农林牧渔 374 37 125