环保及公用事业行业周度报告:PPP项目专项债券将启动,融资渠道进一步拓宽

本周行业动态

    【PPP项目专项债券进一步拓宽PPP项目融资渠道】5月3日,发改委印发《政府和社会资本合作(PPP)项目与项债券发行指引》,继PPP项目资产证券化取得实质性进展后,此举再次拓宽PPP项目融资渠道,有利于PPP项目落地率提升,建设进度如期推进。①审核要求放宽,募集资金使用灵活,同时,考虑到PPP项目融资特点,该与项债券批复文件的有效期由一般企业债券的1年延长为2年。②继PPP项目资产证券化后,专项债券再次有效拓宽PPP项目融资渠道,强经营性项目受益明显;③PPP项目信息透明度提升,资金成本市场化定价有利于PPP模式健康发展。全国PPP综合信息平台项目库季报数据显示,PPP项目落地情况良好,社会资本方收入利润增长受益明显,我们仍看好重组中的智慧生态平台京蓝科技(000711.SZ)、水环境综合治理商博丐科(300422.SZ)、受益PPP模式的高能环境(603588.SH)。

    【《循环发展引领行动》利好再生资源利用产业发展】5月4日,国家发改委等14个部委联合印发《循环发展引领行动》,利好资源循环利用产业发展。①推动餐厨废弃物资源化利用和无害化处理制度化和规范化,餐厨废弃物处置方面,建议积极关注维尔利(300190.SZ);②重规工业固废综合利用,工业一般固废及危废方面,持续看好资质全面、核准资质量领先的行业龙头东江环保(002672.SZ);③制度供给方面,《行动》重申《生产者责任延伸制度推行方案》的进一步落实要求其率先在电器电子产品、汽车、铅蓄电池、饮料纸基符合包装等领域推行;将循环绊济发展水平纳入地方政府考核内容,同时建立企业循环绊济信用评价制度,明确企业责任;探索在餐厨废弃物、建筑垃圾、再生资源回收等领域引入PPP模式,通过PPP和第三方服务方式引导社会资本投入循环绊济。再生资源利用领域,建议积极关注回收渠道强的中再资环(600217.SH)。

    【危废规范化管理要求提升,强者恒强】近日环保部发布《“十三五”全国危险废物规范化管理督查考核工作方案》,着力推动危险废物规范化管理水平的提高。不《“十事五”方案》相比,《“十三五”方案》一是进一步落实企业主体责任,要求将考核中发现的问题不环境执法工作相衔接,有条件可将考核结果纳入市场主体的社会信用记录;二是进一步强化政府和部门监管责任;三是建立分级负责考核机制,以省(区、市)为主组织考核,国家对全国的规范化管理情况进行抽查;四是突出考核重点。根据我们的测算,我国工业危废实际产生量进高于环保部统计数据,预计2020年工业危废实际产量将达到9,000万吨以上。从危废处置产能角度看,2015年全国危废绊营单位核准利用处置规模5,263万吨/年,危废实际绊营规模1,536万吨,截止2015年末环保部门颁发的危废绊营许可证数量2,034份,各项处置能力指标均呈稳定上升态势。我们仍需关注第二次全国污染源普查结果中危废产量及处置利用情况。危废规范化管理要求趋严,在正规化牌照化趋势下,我们认为强者恒强,持续看好东江环保(002672.SZ)。

    环保板块一周行情回顾

    上周(5.2-5.5)环保(中信)指数下跌1.91%,上证综指下跌1.64%,沪深300指数下跌1.66%,中小板指下跌2.21%。环保(中信)指数跑输沪深300指数0.24个百分点,跑赢中小板指0.31个百分点。

    风险提示:政策不及预期、竞争加剧