宏观与股指周报:国内严监管叠加国外经济复苏,流动性紧张继续压制风险资产

宏观:国内严监管导致的资金紧张始终将压制股、债、商品的上行,继银行委外之后,监管“枪口”指向券商资管资金池业务,证监会明确要求券商清理资金池类债券产品。欧美持续复苏全球流动性难以宽松,欧元区一季度GDP同比1.7%,复苏势头力压美国,目前的欧元区很可能就是一年前的美国,随着复苏势头的推进,欧元区结束QE甚至收紧货币政策的可能性进一步提高。下周应重点关注“一带一路”高峰论坛可能带来的投资者情绪的提振效应。

    股指:股指本周继续较大幅下挫,主板和创业资金流出加剧,沪深300基差小幅走高,由于大宗商品暴跌、商品房限购措施趋严,煤炭、钢铁、有色、房地产等周期性行业领跌,前期大涨的军工、雄安概念股熄火,资金流出加剧,市场缺少热点。判断资产走势的关键因素仍是资金因素,周五美国非农就业数据表现良好,美联储将继续保持既定加息步伐,叠加欧洲复苏势头持续可能导致其QE终结,全球流动性恐将进一步收紧,投资者应保持谨慎,现金为王较为合适。