宝钛股份:行业景气大拐点,军工现代化加速进程中的充分受益者

类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:葛军,王一川 日期:2017-05-05

宝钛股份是国内钛行业规模技术实力领先的龙头企业

    宝钛股份是国内钛行业的龙头企业,公司产品涵盖钛板材、管材、棒材、丝材,钛材产能、产量国内第一,也是目前国内唯一具有铸-锻-钛材加工完整产业链的龙头企业。

    钛材行业有望迎来未来3~5 年的景气周期大拐点

    钛的比强度高和耐腐蚀性强决定了钛在空中、陆地、海洋和外层空间都有广泛的用途。我们认为,随着全球航空以及经济逐步发展,尤其是中国处于军工现代化的加速阶段,目前钛材行业处于在经历多年行业低谷后新一轮较长周期的拐点。我们认为随着中国正进入军工现代化的加速阶段,未来随着军改的稳步推进,中国军事装备力量尤其是空军和海军装备有望不断加速更新换代,将持续拉动高端军工钛材的需求,此外,海绵钛价格已处于历史价格底部区域,钛材性价比已格外突出。我们预计,钛材行业已经迎来较长的景气周期。

    宝钛股份作为钛材行业的稀缺龙头企业有望充分受益钛材景气周期的持续提升

    作为钛行业的龙头企业,多年来,公司不断提高自主创新能力,产品质量紧跟国外航空巨头及国内军工制造企业的标准。高端钛材占比提升使毛利率及吨毛利稳步改善。2016 年,公司钛加工材的高端产品收入增长20%以上。我们认为,作为钛行业的龙头稀缺企业,完善的生产链,领先的生产技术和雄厚的研发实力有望使得公司充分受益高端钛材需求爆发。

    投资建议:战略看好公司未来的发展,上调至“买入”评级 我们认为,随着中国迎来军工现代化的加速阶段,在航空、军工双引擎驱动下,钛加工材需求有望实现较大幅度增长,而作为国内技术先进、规模领先的钛行业龙头,公司有望最大程度的受益于行业景气度的回升。我们预计公司2017-2019 年eps 分别为0.16、0.29 和0.47 元,基于我们认为钛材行业迎来未来3 到5 年的景气周期大拐点,我们战略看好公司未来几年的投资机会,将公司投资评级上调为“买入”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600456 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
水井坊 买入 48.86 研报
桐昆股份 持有 -- 研报
华鲁恒升 持有 -- 研报
浙江龙盛 买入 -- 研报
万华化学 持有 -- 研报
光威复材 持有 -- 研报
珀莱雅 买入 66.97 研报
中国国旅 买入 104.00 研报
科锐国际 持有 42.56 研报
中公教育 买入 14.28 研报
格力电器 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 持有
三一重工 33 持有 买入
中信证券 32 持有 买入
贵州茅台 30 买入 持有
华泰证券 28 持有 中性
上汽集团 27 买入 持有
五粮液 27 持有 持有
伊利股份 26 持有 持有
隆基股份 26 买入 持有
三一重工 24 持有 买入
通威股份 24 买入 持有
贵州茅台 24 持有 持有
万科A 24 买入 买入
中顺洁柔 24 持有 买入
恒瑞医药 23 买入 买入
中国国旅 23 持有 买入
比亚迪 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 467 78 255
汽车制造 390 31 226
钢铁行业 388 28 232
化工行业 311 53 101
金融行业 305 23 151
电子器件 300 49 172
生物制药 262 43 157
建筑建材 251 34 127
机械行业 221 44 97
酒店旅游 204 20 71
酿酒行业 203 16 111
房地产 195 22 130
家电行业 192 14 121
交通运输 179 22 82
商业百货 163 19 99
食品行业 159 21 73
服装鞋类 148 17 78