云南旅游旅游景点行业:一季报业绩高增长,募集资金方案再次调整

类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:魏立 日期:2017-04-27

业绩概述

    公司2017年一季度实现营业收入2.15亿元,较上年同期增长45.85%;利润总额75.03万元,增长103.68%;归属于母公司所有者的净利润11.48万元,增长100.93%.

    业绩分析

    一季度业绩转亏为盈,世博兴云及江南园林业绩高增长:公司实现营业收入2.15亿元,增长45.85%;利归属于母公司所有者的净利润11.48万元,较上年同期-1,231.93万元扭亏为盈,增长100.93%。公司一季度扭亏为盈动力在于世博兴云房地产业务及江南园林的高增长。预计公司上半年归母净利润为500万元-2000万元,由于江南园林公司去年同期主要工程项目于半年完工并确认收入,造成去年同期营业收入和利润较高,因此上半年的归母净利润增速为-83.88%--35.52%。

    再次调整定增方案,募集资金调减为不超过66,764万元,集中投向“昆明故事”项目:公司的定增方案进行了第七次调整,由原先股票数量不超过128,555,176股,募集资金总额不超过11.30亿元调整为股票数量不超过76,127,708股,募集资金总额不超过66,764万元。募集资金集中投向“昆明故事”演艺项目,原先“欢乐谷”婚庆公司及补充流动资金的资金需求不再以定增方式筹集,参照调整鸣凤邻里的资金投入方案来看婚庆公司的项目资金以其他方式补充的可能性较大。

    公司未来看点在于华侨城入驻后的项目开发以及资源整合预期:1)华侨城通过增资扩股方式取得世博集团51%的股权,从而成为云南旅游的实际控制人。叠加参与云南旅游的定增方案,将拥有云南旅游54.28%股权,收购方案已获审批。2)华侨城战略入滇,云南旅游将成为华侨城在云南区域的资源整合平台,云南政府联合华侨城及五大央企(国开行、中建、中铁、中铁建、中冶)进行云南省的城镇化建设及全域旅游开发。3)华侨城未来开展的旅游项目将考虑到同业竞争的因素注入云南旅游上市公司体内。

    盈利预测及投资建议

    在不考虑定增项目以及此次实际控制人变更的情况下,目前测算2017E/2018E/2019E的业绩为0.87/0.94/1.01亿元,增长幅度为30%/8%/8%。目前股价对应PE为87/80/74倍,EPS为0.12/0.13/0.14元,维持买入评级。

    风险提示

    投资开发项目时间不可期

    旅游文化综合体和地产项目回报期长,业绩反馈较慢

    自上而下改革存在较多变更性

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002059 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 中性 -- 研报
宇通客车 中性 -- 研报
银轮股份 中性 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
古井贡酒 买入 134.00 研报
尚品宅配 持有 -- 研报
广汽集团 买入 17.00 研报
通化东宝 买入 25.65 研报
凯普生物 持有 27.27 研报
中环股份 持有 -- 研报
国祯环保 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
宁德时代 0 0 研报
古井贡酒 2.34 1.93 研报
尚品宅配 0 0 研报
广汽集团 0.81 0.37 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
中科创达 0 0 研报
凯普生物 0 0 研报
中环股份 0.43 0.35 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 43 持有 买入
伊利股份 37 持有 持有
完美世界 33 持有 买入
隆基股份 32 持有 买入
保利地产 31 买入 持有
泸州老窖 29 持有 买入
上汽集团 28 买入 中性
中国国旅 28 持有 买入
广联达 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
中信证券 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
五粮液 27 持有 买入
比亚迪 27 持有 持有
三一重工 26 持有 持有
通威股份 26 买入 持有
恒生电子 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 489 86 226
汽车制造 383 38 205
建筑建材 300 47 146
机械行业 288 51 124
生物制药 258 52 147
电子器件 252 52 158
化工行业 241 56 92
金融行业 228 29 96
酿酒行业 201 15 118
有色金属 191 40 44
家电行业 188 14 115
交通运输 184 33 80
酒店旅游 180 20 72
房地产 175 30 98
商业百货 154 34 81
钢铁行业 143 31 66
煤炭行业 134 31 53