龙马环卫:环卫服务不断推进,看好公司后续发展

环卫服务订单不断推进,公司优势明显

    公司之前已中标南昌县环卫服务项目,年化合同金额4572万元/年,合同期限合计7年,自2季度开始,公司环卫服务项目进度逐步加快,同时异地拓展明显,公司作为福建本地公司,在加强其本地业务的同时,并已接连中标海口、南昌、温州、沈阳等地环卫服务项目,业务逐步覆盖全国,公司较早介入环卫服务市场,目前已有海口、沈阳等环卫标杆项目,16年已拿到年服务合同金额5.29亿元,全国排名前列。

    环卫服务市场广阔,看好公司不断受益

    ·目前来看,环卫服务市场空间广阔,仅考虑城市环卫服务市场化预计至少有1324亿元/年左右,16年整个行业环卫服务签订合同为233亿元/年,预计未来仍有70%左右的市场化空间,同时公司目标发展环卫一体化服务,而环卫一体化服务的附加值较高,能对公司带来更大收益,同时公司定增打造“环卫信息化+装备租赁”模式,依托环卫装备的良好自产能力及环卫信息化对服务效率的提升,未来将有效提高环卫服务毛利水平。

    盈利预测与估值

    我们预计公司17-18年实现归母净利润2.85亿,3.64亿,EPS分别为1.05、1.34元,给予公司“推荐”评级。

    风险提示

    环卫服务订单不及预期;市场竞争加剧;政策变动风险。