医药生物行业点评报告:2017年Q1基金整体减配医药,增配大市值个股

我们统计比较了2017Q1和2016年底基金前十大重仓中医药持仓变化的数据--基金整体减配医药,但增配医药大白马,二八分裂明显。

    2017年Q1基金前十大重仓股中医药个股市值占基金总市值比重为12.81%,较2016年底13.42%,减少0.61%;剔除医药基金后医药个股市值占比为8.88%,较2016底9.09%,减少0.21%。医药板块市值占比5.95%,剔除医药基金后整体超配2.93%,2016年底超配3.04%,2017年Q1剔除医药基金后基金整体对医药减配。

    增配大市值个股:同时,我们统计了市值400亿以上的11家医药公司成为基金前十大重仓股的数量,增加明显:其中增加较多的为东阿阿胶增24只、白云山增17只、华东医药增13只、复星医药增11只上海医药增9只;恒瑞医药减少6只、天士力减少2只。

    医药板块已经成为大市值板块,市值占比5.95%:2017Q1医药生物板块占A股总市值占比达到5.87%,截止2017年4月21收盘价总市值占比5.95%。相比2016年市值占比略有下降(0.05%)。

    继续看好三条主线:1、研发和创新是根本,越往后要越注重研发投入和效率;2、三年内,政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会;3、医药商业的整合机会将持续,十三五医药商业整合是大趋势。

    重点推荐:复星医药、华东医药、中国医药、瑞康医药、嘉事堂。n关注:迪安诊断、泰格医药、鱼跃医疗、乐普医疗、爱尔眼科、美年健康。

    n风险提示:政策出台和执行有不可预测性;药品安全性事件对行业和公司有负面影响。