永兴特钢:业绩稳健增长,新产品及外延值得期待

类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:杨件,倪文祎 日期:2017-04-26

业绩简述

    公司发布2017年一季度报告,报告期内,公司实现营收9.21亿元,同比增长38.89%;实现归属于上市公司股东净利润6509.89万元,同比增长21.25%。同时,公司预计今年上半年净利为1.32亿-1.72亿元,同比增长0%-30%。评论n量价齐升,盈利能力进一步提升。受益于16年以来宏观经济缓慢复苏,报告期内公司产品销量、价格均有所上涨。其中,Q1销售毛利率为13.01%,环比16年Q4进一步提升0.74个百分点,已接近历史最好水平,也显示公司高附加值新产品的逐步放量带来良好效果。

    业绩有望保持较快增长。随着公司募投项目和高端产品逐步投产,公司业绩有望持续保持较快增长:1)公司5万吨耐高温、抗腐蚀、高强度特种不锈钢深加工项目16年投产并贡献小部分利润,17年有望进一步提供利润增量;2)年产25万吨高品质不锈钢和特种合金棒线项目目前全面进入设备安装阶段,预计17年可实现盈利;3)与久立合资子公司永兴合金15年三季度投产,16年实现盈亏平衡,年初公司进一步进行增资,高端产品有望逐步放量。

    关注新产品开发。16年以来,公司诸多新产品研发投放为业绩较快增长保驾护航:替代HR3C的超超临界高压锅炉用管坯新型材料SP2215成功开发运用;与国核研究院合作开发的我国第三代核电站用双相不锈钢S32101新材料,已通过产品鉴定;高温耐蚀合金GH4169(Inconel718)成功开发等等。近期,公司公告成功研发耐高温浓硫酸高硅不锈钢S38815,并向全球知名化工企业实现批量供货,填补了国内空白。n外延发展可期。公司前期设立全资子公司永兴投资用于新兴产业领域布局,分别出资人民币0.5亿元、3.6亿元参与发起设立上海新太永康健康实业(筹)和华商云信用保险,加快在健康医疗、金融等领域布局。我们认为,公司经营稳健、财务情况较好,现金流充足,具备外延并购基础,未来不排除有进一步转型实现新利润增长点的可能性。

    投资建议

    预计17-19年EPS分别为0.88元、1.20元、1.67元,对应PE分别为31倍、23倍、16倍。维持“买入”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002756 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
广汽集团 持有 -- 研报
上汽集团 持有 -- 研报
一汽富维 持有 -- 研报
华域汽车 持有 -- 研报
福耀玻璃 持有 -- 研报
星宇股份 持有 -- 研报
宝信软件 持有 -- 研报
中天科技 买入 -- 研报
中际旭创 持有 -- 研报
潍柴动力 持有 -- 研报
光环新网 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
精锻科技 0.85 0.85 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
广汇汽车 0.24 0.39 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
平庄能源 0.73 0.69 研报
山西焦化 0.23 0.13 研报
永泰能源 0.52 0.59 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
碧水源 34 持有 持有
中炬高新 33 持有 持有
洋河股份 33 持有 持有
山西汾酒 31 持有 持有
伊利股份 31 持有 持有
烽火通信 30 持有 持有
水井坊 30 持有 持有
先导智能 30 持有 持有
华鲁恒升 29 持有 持有
恒立液压 29 持有 持有
五粮液 29 持有 持有
爱尔眼科 29 持有 买入
三一重工 28 持有 持有
上汽集团 28 持有 持有
泸州老窖 28 持有 持有
分众传媒 28 持有 持有
金风科技 28 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1174 108 343
汽车制造 769 43 181
机械行业 715 75 189
生物制药 665 70 120
化工行业 606 59 164
农林牧渔 596 32 210
食品行业 580 32 188
酿酒行业 556 17 114
交通运输 507 40 84
金融行业 493 28 209
房地产 431 43 125
建筑建材 418 50 172
电子器件 387 62 125
钢铁行业 324 23 127
环保行业 317 18 77
酒店旅游 308 23 100
商业百货 304 48 83