吉鑫科技2016年年报点评:行业回暖,增长可期

类别:公司研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:张学 日期:2017-04-25

事件:

    吉鑫科技发布2016年年报。2016年,公司实现营业总收入15.57亿元,同比下降12.12%,归属于母公司股东净利润1.17亿元,同比下降8.72%,基本每股收益0.12元。

    点评:

    业绩受累于行业下滑。

    公司主要生产风力发电机组的轮毂、底座、轴、轴承座等铸件产品。2016年国内风电装机下滑24%,公司营业收入下滑12.12%,下滑幅度小于行业平均水平。主要原因是公司国外销售收入增长26.6%,对冲了国内销售下滑。

    海外销售毛利率高。

    公司海外客户为GE、Vestas等优质客户,订单价格较高,毛利率达到32.04%,比国内销售毛利率高10个百分点,使得公司综合毛利率达到了27.21%,同比上升5个百分点。

    费用管控成效显著。 公司三费全降,销售费用、管理费用、财务费用同比分别下降37.81%、3.57%、28.12%。毛利率上升,费用下降,使得公司净利润下降幅度小于收入下降幅度。

    布局风力发电,培育利润增长点。 公司获得共100MW风电场建设项目批文,计划投资额近9亿元,子公司盐山宏润风力发电有限公司负责风电场开发,风电场2017年开工建设。风力发电业务将会成为公司未来的利润增长点。

    行业回暖,业绩增长可期。

    我们判断风电行业今年将回暖,全国装机增长18%以上。公司有较强的研发实力,主要客户均为国内外著名风电整机厂商,业绩将会随行业回暖而增长。

    盈利预测与评级。预计公司2017-2019年基本每股收益为: 0.18元、0.24元、0.33元,对应市盈率为:28.8倍、20.9倍、15.28倍,给予公司“增持”投资评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
601218 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
云南白药 买入 84.36 研报
长安汽车 买入 10.74 研报
金溢科技 中性 -- 研报
汇纳科技 买入 -- 研报
齐翔腾达 持有 -- 研报
科大讯飞 持有 42.34 研报
贵州茅台 中性 -- 研报
中青旅 买入 -- 研报
元祖股份 中性 -- 研报
桃李面包 中性 -- 研报
绝味食品 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
云南白药 1.75 2.18 研报
长安汽车 0.45 0.25 研报
金溢科技 0 0 研报
汇纳科技 0 0 研报
齐翔腾达 1.54 0.80 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
克明面业 1.14 1.00 研报
绝味食品 0 0 研报
养元饮品 0 0 研报
桃李面包 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 35 持有 中性
万科A 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 中性
隆基股份 30 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
三一重工 28 持有 买入
长安汽车 28 买入 买入
伊利股份 27 持有 持有
中国国旅 27 持有 买入
宋城演艺 27 持有 买入
中信证券 26 持有 买入
万华化学 26 买入 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
格力电器 26 买入 买入
恒生电子 25 买入 买入
中国太保 25 持有 买入
亿纬锂能 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 492 84 280
汽车制造 357 36 186
建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50