2017年4月份农业月报:存栏止跌回升,建议关注养殖后周期和国企改革

养殖:存栏止跌回升,肉价持续低迷。截止4月21日全国出栏肉猪均价至15.23元/公斤,仔猪价格48.22元/公斤,环比上月继续回落。猪粮比价8.51,自繁自养头均盈利416元/头。2017年3月份能繁母猪存栏量3633头,和2月份持平,生猪存栏量35953万头,较2月份回升356万头。能繁母猪存栏量止跌,生猪存栏止跌大幅回升。鸡价:截止4月14日主产区白羽鸡价格6.9元/公斤,鸡苗价格1.15元/羽,毛鸡养殖利润0.53元/羽。投资建议:进入淡季后,肉价持续低迷,能繁母猪存栏量止跌,生猪存栏量大幅回升,供给有望增加,短期板块依然缺乏催化,适当关注调整后个股超跌反弹的机会。

    种业:供给侧改革短期让上游种业承压,长期将利好上游种业。国家调减籽粒玉米面积的政策加快推进,已对包括东华北和黄淮海等优势玉米产区在内的农户玉米种植积极性产生了明显影响,由于玉米库存高,玉米价格持续低迷,在供给侧改革和调结构转方式面前,一些地区农民选择改种大豆和其它品种或者观望,玉米种子销量大幅下滑,登海业绩大幅下滑,从长期来看种植面积大幅减少,将加速行业去库存进程,价格有望提前见底回升,也将直接利好上游种业。个股建议继续关注登海种业和隆平高科。

    饲料和疫苗:存栏回升利好养殖后周期。饲料和疫苗行业作为为畜牧养殖业服务的行业,畜牧业的规模决定了兽药、饲料的需求量,2017年存栏继续下跌空间并不大,存栏量的止跌回升将积极带动饲料和疫苗行业的需求回升。个股建议重点关注禾丰牧业、唐人神、金新农、大北农、生物股份、中牧股份。

    海产品:4月份海参价格96元/公斤,较3月份100元/公斤略有回落,经过近3年的去库存,行业已经到了最坏的时期,未来有望好转见底回升。

    国企改革:中粮集团正式启动了旗下金融板块专业化公司中粮资本的混改项目,通过“增资+售股”,引入社会资本和员工持股,成为中粮集团加速混改的重要标志。

    投资策略:存栏量回升利好养殖后周期板块,建议关注饲料、疫苗。处于季报发布期,建议继续关注一季报确定增长的个股,以及中粮集团国企改革。个股建议关注隆平高科、登海种业、中粮生化、中粮屯河、禾丰牧业、唐人神、大北农、生物股份、中牧股份、北大荒、牧原股份。

    风险提示:产品价格低于预期、自然灾害