电新周刊第15期:上海车展、储能和“一带一路”

新能源汽车--上海车展所见及所想

    本次上海车展,自主品牌和海外车企均发布了多款新能源汽车,由此形成并驾齐驱的态势。我们提出了新能源乘用车分析的两条线--放量和创新。从创新角度看,国内外各大车企在A级车领域的投入代表了趋势,也印证或者带动了现实的需求,欧美地区新能源车销量同比较大幅增加也在印证此趋势,而能够进入各个A级车的产业链则代表了公司在产业链里的地位。 无论是乘用车还是专用车或大巴车放量最直接受益的还是上游资源品种,其次中游产品的技术创新也应当获得关注。我们重点推荐中游环节存在预期差的电池龙头国轩高科及继电器龙头宏发股份,电池材料与资源继续重点推荐铜箔(诺德股份等)、钴(洛阳钼业等)和碳酸锂(天齐锂业等)。

    一带一路,从订单到订单可行性

    一带一路峰会召开在即,市场对于该主题的关注点逐渐从订单的释放向订单的可行性转变。我们从签约主体、担保主体、贷款资金来源和海外项目经验等多方面进行分析。国家电网在“一带一路”拓展方面的成功率是百分之百,国家电网在海外的拓展可有效带动电力设备企业的出口。我们推荐关注许继电气、东方电气、海兴电力、正泰电器等公司。

    关注储能大会

    下周的储能大会是市场关注的重点,政策的推进和示范项目的开展有利于行业发展。随着电池成本的不断下降,储能的经济性何时来临也成为关注的重点,近日我们也根据某省的实际情况完成了储能的经济性测算模型,欢迎交流。储能行业我们建议重点关注南都电源、阳光电源等。

    配网投资的价值

    配网的建设不仅是“十三五”规划建设目标,也是现实的需求。一方面国网区域城市配网自动化覆盖率只有38%,远低于80%-90%的“十三五”规划建设目标。另一方面,新能源、分布式电源和新能源汽车的接入对配网自动化的提升提出了更高的要求,而部分设备老化、停电时间较长等问题也对配网的建设提出了更高的要求。配网建设的启动将带动设备及相关业务的增加,推荐重点关注许继电气、理工环科、恒华科技等。

    弃风限电边际改善依然适用

    国家统计局数据显示,2017年1-3月,全国风力发电量621亿度,同比增长21.8%;太阳能发电量123亿度,同比增长31%,新能源限电同比出现了明显的改善。我们认为新能源限电的改善主要是三个方面的原因:深挖火电调峰能力和电网调节能力;推动日前交易和跨区域交易;全国用电量增速保持较高增长。我们推荐关注龙源电力、华能新能源(海外组覆盖)、金风科技和正泰电器。

    风险提示:新能源车产销量低于预期,政策不达预期。