传媒行业周报:《速8》票房带动进口片票房占比超85%,进口片热度持续

投资要点:

    市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-2.25%、-1.95%、-2.57%,传媒行业指数涨跌幅为-4.02%。细分到传媒细分子行业来看,各个子行业表现较大差异,其中体育指数、职业教育指数等跌幅最大。

    截至4月22日,上周票房8.43亿元,同比增速24.26%,观影人次2535万,同比增加30.94%,平均票价为33.26元,同比增长2.85%。上周速8取得6.72亿元带动进口片达到7.24亿元,进口片票房占总票房的85.86%,此外,四月以来四周的总票房同比增速超90%,而进口片票房总增速超41%,带动今年的票房增速转正至4.26%。继续建议关注中国电影后续市场表现。

    2017年Q1全球iOS 和Google Play 商店手游收入超过119亿美元,按增速Google Play 手游收入2017Q1为53亿美元同比增加83%,而iOS 收入增幅为35%。两个商店同期的下载量达到了88亿,比一年前的76亿下载量增长了15%。同时, talkingdata 数据显示2017Q1移动游戏中各类游戏保持稳定发展态势,MMO 类游戏仍为主流,RPG角色扮演移动游戏付费率及活跃频次处于领先水平。从中外2017Q1游戏市场数据看,手游行业景气度仍在。游族网络2013年出海,2016年海外和国内游戏收入达到1:1,自研女神联盟系列(《女神联盟》RPG 回合制手游,女神2是RPG 页游)两部被FB 在2014及2016年评为最佳游戏,2017年4月20日《女神联盟2》全服更新,获得较好反馈。关注游族网络定位全球化、大ip 精品化游戏战略;同时关注内生业绩较好的三七互娱、恺英网络、宝通科技,中文传媒等。

    近期热播时政现实主义题材电视剧《人民的名义》口碑收视发酵走高,其社会效应已大于经济效应,侧面显示有“内核”的电视剧具有庞大消费观赏用户。同时,作为《人民的名义》独家数字版权签约方,中文在线显示《人民的名义》纸质书销量突破138万册,电子书月点击破5亿,有声书月收听突破2000万,电视剧的火爆反哺数字阅读。消费升级中的文化消费升级占有重要位置,2016年中国数字阅读用户超过3亿,市场规模超过120亿,用户群体以80、90后为主,其较为稳定的收入带来较好付费基础。中文在线(停牌中)作为“一种内容、多种媒体、同步出版”的全媒体出版模式,主营收来自数字阅读、数字内容增值服务、数字出版运营管理,拥有17k小说网、四月天、汤圆创作、畅销出版等内容平台,并瞄准90后文化消费内容二次元领域A 站、G 站孵化优质二次元IP。也可关注骅威文化(子公司梦幻星生园具备可持续生产优质内容基因)。

    4月21日发布的分众传媒深度报告下篇《消费升级最先受益者,如何看待分众千亿市值之后的新征程》观点重申公司成长路是得益于时代背景和战略选择,解释了公司主要的客户结构为互联网、消费、休闲娱乐、商业服务等,进而得出公司的成长就是其面对的4亿城市主流人群的成长。分众一方面进行线下流量平台的持续流量变现,将受众向用户转变;另一方面,公司消费属性强,是消费升级下新兴品牌崛起中最先受益的公司。以上,维持行业“推荐”评级。

    风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)行业估值继续下行风险;3)行业竞争及发展不及预期风险;4)政策风险;等。