招商“交”点之周报篇:快递增速进一步放缓,继续推荐低估值建发股份

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3487点,下跌0.9%;申万交运指数报收3013点,上涨1.3%,领先沪深300指数2.2%。受雄安新区、粤港澳大湾区和首都机场免税招标超预期等因素刺激,港口机场板块涨幅较大;快递3月增速低于30%,板块表现相对弱势。个股本周上涨39家,未涨4家,下跌55家;涨幅最大的是珠海港,上涨40.43%;跌幅最大的是韵达股份,下跌13.33%。

    海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI指数报收1296点,本周上涨6.0%;BCI指数报收2249点,本周上涨3.5%;BPI指数报收1611点,本周上涨12.9%;BSI指数报收899点,本周上涨1.5%;BHSI指数报收560点,本周上涨2.4%。CDFI指数报收917.11点,本周上涨2.8%。(2)沿海干散:CCBFI综合指数报收1082.92点,本周下跌4.0%。(3)集运:CCFI综合指数报收803点,本周上涨1.8%;SCFI报收810.17点,本周上涨0.1%。(4)远洋油轮:BDTI指数报收800点,本周上涨32.1%;BCTI指数报收645点,本周上涨6.3%。CTFI指数报收802.84点,本周上涨16.5%。

    港口(三月):3月,全国港口货运量10.47亿吨(+9.22%),集装箱吞吐量1933万标准箱(+9.83%)。

    高速公路(三月):3月,全国公路货运量为28.54亿吨,同比上涨11.19%;全国公路客运量为12.17亿人次,同比下跌8.0%。

    快递(三月):17年3月,全国快递业务量为30.35亿件(+28.10%),业务收入382.60亿元(+25.4%);2017Q1,全国快递业务量75.9亿件(+31.5%),业务收入984.6亿元(+27.4%)。

    投资策略:本周,交运热点主题频出,粤港澳大湾区接力雄安新区,首都机场免税招标超预期等。由于16年高基数,17年3月快递增速跌破30%,我们快递月报在大量草根调研基础上给了较为深刻分析,结论是由于统计口径和外包模式变化,行业增速放缓,但集中度持续改善,且龙头企业增速高于行业均值,内生增速在行业比较中居于前列。个股推荐组合:中远海特、中国国航、建发股份、上海机场、广深铁路、大秦铁路、韵达股份、外运发展

    风险警示:宏观经济大幅下滑