商业贸易行业:3月社零数据向好,超市增速高于百货

3月社零总额同比增长10.9%,增速环比上升1.4个百分点;限额以上商品零售额同比增长10.1%,增速环比上升3.3个百分点,均为2016年2月以来最高增速,其中,城镇消费品同比增长10.7%,乡村消费品同比增长12.2%。

    2017年1-2月份,全国百家重点大型零售企业零售额同比增长2.2%,增速高于上年同期7.8个百分点。3月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长3.1%,增速环比下降14.7个百分点,高于上年同月5.4个百分点。

    1季度社零总额同比增长10.0%,低于去年同期0.3个百分点;限额以上商品零售额同比增长7.9%,低于去年同期0.1个百分点。其中,2017年1-3月份,全国网上零售额同比增长32.1%。其中,实物商品网上零售额10674亿元,增长25.8%,占社会消费品零售总额的比重为12.4%;在实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别增长17.7%、15.6%和30.6%。2017年1-3月份,限额以上零售业单位中的超市、百货店、专业店和专卖店零售额同比分别增长5.2%、4.5%、9.6%和5.7%。

    从限额商品零售额结构来看,3月限额增速较高,环比上升3.3个百分点主要由汽车拉动,化妆品、金银珠宝、日用品、石油及制品增速环比下降。按照细分品类占限额零售总额的比重由高到低,依次为:(1)汽车类占限额商品零售额比重为27.9%显著高于其他品类,3月汽车类同比增长8.6%,环比上升9.6个百分点,低于去年同期3.7个百分点;(2)石油及制品类比重为14%,3月同比增长11.3%,环比下降2.7个百分点;(3)粮油、食品类比重为10%,3月同比增长12%,环比上升2.3个百分点;(4)服装鞋帽针纺织品类比重为9.1%,3月同比增长6.4%,环比上升0.3个百分点;(5)中西药品类比重为6.3%,3月同比增长12.1%,环比上升2.2个百分点;(6)家用电器和音像器材类比重为6.1%,3月同比增长12.4%,环比上升6.8个百分点;(7)日用品类比重为3.6%,3月同比增长7.1%,环比下降2.1个百分点;(8)烟酒类比重为2.7%,3月同比增长12.7%,环比上升4个百分点;(9)通讯器材类比重为2.7%,3月同比增长11.6%,环比上升0.9个百分点;(10)文化办公用品类比重为2.3%,3月同比增长17.2%,环比上升3.8个百分点;(11)建筑及装潢材料类比重为2.2%,3月同比增长17.8%,环比上升4.9个百分点;(12)家具类比重为2.0%,3月同比增长13.8%,环比上升2个百分点;(13)金银珠宝类比重为1.9%,3月同比增长7.2%,环比下降1个百分点;(14)化妆品类比重为1.8%,3月同比增长8.7%,环比下降1.9个百分点;(15)饮料类占比1.4%,3月同比增长15.6%,环比上升4.3个百分点。

    饮料、烟酒、粮油食品类3月同比增速均显著高于化妆品、金银珠宝、服装鞋帽针织品等可选消费,1季度限额以上零售业中超市增速高于百货,说明食品CPI下降影响有限,建议关注业绩增张较为确定的超市龙头。