医药行业:医保控费持续推进,公立医院于9月底前全部取消药品加成

类别:行业研究 机构:华金证券有限责任公司 研究员:徐曼 日期:2017-04-20

行业重点新闻:4月11日,发改委召开医疗服务价格改革工作座谈会,部署全部取消公立医院药品加成,要求各级各类公立医院于9月底前全部取消药品加成,重点做好四方面工作:(1)全部取消药品加成。各级各类公立医院于9月底前全部取消药品加成,除中药饮片外的药品实行零差率销售。(2)优化医疗服务价格结构。按照“控总量、腾空间、调结构、保衔接”的要求,动态调整医疗服务价格,逐步理顺比价关系。(3)同步配套相关改革。要推进分级诊疗、现代医院管理制度和强化综合监管,形成改革协同效应。(4)平衡好相关方利益。正确处理好医疗机构、医保基金、患者等各方关系,统筹兼顾各方利益,确保医疗机构良性运行、医保基金可承受、群众负担总体不增加。

    重点公告点评:(1)爱尔眼科收购欧洲最大眼科连锁机构,国际化进程再进一步:公司发布公告,拟通过全资子公司爱尔眼科国际(香港)有限公司设立的爱尔眼科国际(欧洲)有限公司要约收购ClinicaBaviera,S.A.59.353%的股权,3位标的公司创始人及核心高管持有的剩余10%股权承诺不接受本次要约,在本次要约完成三年后可按照约定的条件转让给欧洲爱尔,予页计后续收购股权总比例在90%左右,仍保持其上市公司地位。本次收购欧洲最大的连锁眼科龙头,在体量和布局上都是公司进一步推进国际化战略的重大飞跃。一方面,通过深度进入欧洲眼科医疗市场,获得全球领先的医疗技术和服务理念,另一方面也可以壮大公司的国际化专家团队,进一步提升公司影响力。(2)片仔癀量价齐升促业绩增长,稀缺性保盈利能力:公司发布2016年年报,公司2016年全年实现营业收入23.09亿元,同比上升22.45%,实现归母净利润5.36亿元,同比上升14.88%,EPS为0.89元。同时,公司发布2017年第一季度报告,实现营业收入8.60亿元,同比上升83.52%,实现归母净利润2.26亿元,同比上升54.37%。分行业看,公司医药及日用品化妆品2016年分别实现营业收入20.19亿元(+23.90%)和2.61亿元(+11.95%),其中,厦门宏仁2016年并表为公司贡献6个亿的收入。同时,公司片仔癀产品市场零售价格于2016年6月从460元/粒上调到500元/粒,量价齐升促进了公司片仔癀系列产品的增长。

    重点公司点评:(1)宝莱特:布局血透全产业链,静待终端业绩释放;(2)博晖创新:组分调拨获批,期待微流控平台放量。

    医疗板块一周行情回顾:从行业指数上看,本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨跌一1_23%、一1.40%、-0.88%、-3.01%和一1.57%。医药生物板块跌1.84%,其中子板块化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌一1.82%、-2.33%、-0.25%、一1.91%、一2.27%和-2.92%。

    风险提示:研发不达预期、合作不达预期、竞争加剧。

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