新国都:业绩稳健增长,支付生态体系日益完善

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:武超则,程杲 日期:2017-04-20

事件

    公司公布2016年年报及2017年一季报,2016年,公司实现营收11.27亿元,同比增长15.24%,归属于上市公司股东净利润1.39亿元,同比增长62.61%;2017年一季度,公司实现营收1.95亿元,同比增长0.81%,归属于上市公司股东净利润556万元,同比增长10.91%。

    点评

    研发投入持续加大,经营业绩稳健增长。公司持续加大在产品和技术研发方面的投入,2016年研发费用投入占营收13.22%。公司基于新一代云平台技术架构的大型交易结算支撑系统平台已初具雏形,平台以大数据收集、存储、分析为基础功能设计,开发完成后可覆盖全交易过程;公司还在支付、第三方收单、智能硬件、生物识别、云服务、征信、金融等领域积极推进技术融合、创新以及应用方案落地。目前,公司已有POS终端能够受理主流手机指纹支付的新需求。

    2016年10月,公司与华为、恒生电子等10家机构加入由Linux基金会发起的Hyperledger区块链项目,公司在生物识别及人工智能领域的技术积累,可以与区块链技术形成更加完整的安全支付解决方案,对公司的产业链布局产生积极作用。

    市场拓展海内外并举。公司按照不同客户业务模式组建专门的市场团队,国内市场方面,公积极挖掘市场空间,大力发展新客户,重点完成智能POS的推广工作。2016年公司新增行业客户联通支付,同时第三方市场增长较快。

    海外市场方面,公司明确国际业务的战略地位,对重点市场的支持进行补充和调整,2016年国际业务实现销售国家近20个;国际市场全年实现销售收入1.27亿元,占营收比例的11.24%,同比增长约1.28倍。

    充分利用资本市场,加强投资并购。2016年公司围绕核心业务资源,充分利用资本市场,加强各领域的投资并购。2016年3月,公司出资5亿元增资深圳嘉石大岩资本,公司愿景可以在其核心商业资源上叠加金融产品和服务;2016年5月,公司以5亿元收购公信诚丰100%股权,公信诚丰作为国内领先的基于互联网业务形态的身份认证、运营内容和业务审核服务的提供商,可以帮助公司实现核心业务资源有效变现,是完善电子支付、征信及大数据业务板块战略发展的关键环节。

    2016年浙江中正重点拓展高毛利产品市场,产品毛利率同比增长3%;公安部二代证项目厂审资质顺利通过,中正智能成为指纹采集仪、指纹比对算法、二代证模块三合一厂商,此外,人证核验、人脸比对等项目进展顺利,G20人证核验系统正式推广。

    盈利预测与估值。公司发展战略清晰,以金融POS机为载体,为客户提供电子支付技术综合解决方案;主动积累电子支付产业链核心技术资源,向电子支付产业链上下游拓展;增强上市公司投融资平台功能,从征信、支付运营切入,进行战略布局,打造生态体系。我们预测公司17-19年实现营业收入14.13亿、18.20亿、22.42亿,净利润1.54亿、1.91亿、2.46亿元,EPS分别为0.65元、0.81元、1.04元。综合考虑公司的市值和估值水平,给予买入评级,建议重点关注!

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300130 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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