Retail:1Q preview and forecasts

类别:行业研究 机构:三星证券株式会社 研究员:三星证券研究所 日期:2017-04-19

1Q preview: While we believe consumer sentiment bottomed in January and graduallyimproved throughout the rest of 1Q, the Korean retail sector’s 1Q17 results likely will fallslightly short of consensus estimates, after a strong 4Q16. We believe large retailers willfall slightly short of recently revised consensus projections, China-related plays (such asLotte Shopping) will miss badly, and home shopping firms and Lotte Himart will meet orbeat expectations. A one-off tax refund (not reflected in consensus estimates now) mayhave lifted earnings—Lotte Shopping recognized such a refund in 4Q16.

    Investment strategy: Retail stocks have rallied in the past month on attractivevaluations, solid 4Q16 results, rotational trading, and expectations that earnings willimprove. We reiterate OVERWEIGHT on the sector for its valuations, rebounding ROElevels, and anticipation of a consumption recovery. We prefer small caps—such as homeshopping players and Lotte Himart—to large caps.

    We expect home shopping players to rerate this year on improving earnings, attractivevaluations, more shareholder-friendly policies, and the disposal of unprofitablesubsidiaries (such as MSO holdings). Lotte Himart will likely deliver in-line 1Q17 results,its earnings should gain momentum as handset sales normalize, and increasing handsetcommission income and growing mobile sales should lead to structural growth.

    Meanwhile, E-mart is our top large cap pick for its balanced earnings turnaround.

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
康泰生物 持有 -- 研报
智飞生物 持有 -- 研报
安科生物 持有 -- 研报
美年健康 持有 -- 研报
片仔癀 持有 -- 研报
龙马环卫 持有 -- 研报
杰克股份 买入 -- 研报
康尼机电 买入 -- 研报
华测检测 买入 -- 研报
洛阳钼业 持有 9.88 研报
盛和资源 持有 23.04 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
分众传媒 0 0 研报
捷成股份 1.05 0.80 研报
合肥百货 0.90 0.68 研报
苏宁云商 0.70 0.56 研报
潮宏基 0.81 0.93 研报
武汉中商 0.36 0.30 研报
飞亚达A 0.42 0.40 研报
新华都 0.65 0.35 研报
金一文化 0 0 研报
银座股份 0.56 0.50 研报
鄂武商A 0.72 0.75 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 33 持有 持有
桐昆股份 32 持有 买入
清新环境 32 持有 买入
中国国旅 30 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
先导智能 28 持有 持有
伊利股份 26 持有 持有
东江环保 26 持有 买入
聚光科技 26 持有 持有
生物股份 25 持有 持有
三一重工 24 持有 持有
保利地产 24 持有 持有
通威股份 24 持有 持有
海大集团 24 持有 持有
中青旅 23 持有 持有
锦江股份 23 持有 买入
山西汾酒 22 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 555 101 145
机械行业 374 73 117
生物制药 362 59 124
酿酒行业 306 18 55
化工行业 297 67 95
房地产 296 44 105
食品行业 275 28 64
酒店旅游 267 25 94
建筑建材 252 51 129
金融行业 251 28 95
农林牧渔 243 34 128
汽车制造 242 42 58
交通运输 236 39 79
环保行业 202 21 38
电子器件 196 53 46
钢铁行业 188 34 63
服装鞋类 166 25 48