中富通:业务稳定拓展,外延布局可期

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:武超则,于海宁 日期:2017-04-19

事件

    1、公司于4月14日晚发布2016年年报,年内实现营收3.30亿元,同比增长15.57%;归母净利润0.38亿元,同比增长9.91%,其中扣非归母净利润3794万,同比增幅达21.27%。同时公司拟每10股派发现金红利1.00元(含税)同时转增5股。

    2、公司4月16日晚公告,作为第一候选人中标中国移动福建公司无线环网设备两阶段公开招标采购项目,金额达1052.59万元。

    简评

    业务规模提升,业务结构优化

    4G网络快速推进,三网融合趋势清晰,网优网维行业毛利率逐渐企稳,公司年内业务规模有序扩张,员工人数提升至1117人,提升规模19.47%,主营业务营收相应提升15.57%。与此同时,业务结构逐步优化,网络优化业务和设备软件销售等高毛利业务占比稳步提升,带动净利润率的提升,进一步推动扣非归母净利润增速。

    公司近期频繁中标,作为第一候选人中标福建移动无线环网设备采购(1053万元),进入广东省广电网络市场,中标中国移动福建(三年11300万元)和贵州(三年6900万元)网络代维服务采购项目,中标中国电信三明公司工程施工项目(6230万元),未来业务将进入新的发展阶段。

    其中值得一提的是最新中标的福建移动无线环网设备项目。该项目是全国首例将无线自组网技术应用于通信运营商2G、3G、4G基站传输中断应急抢修、救灾抢险应急指挥通信等场景,预计未来几年仅在福建年均市场规模就将达到亿元。

    市场拓展顺利,深化创新布局

    公司年内完成了IPO上市,募资1.47亿元。业务能力再上一个新的台阶。公司年内在铁塔、广电、部队、市政、海外等市场方面实现了客户拓展,其中海外业务紧跟中兴通讯等公司的“一带一路”布局,新设斯里兰卡子公司,海外营收同比增长529%。

    公司在传统网优网维的基础上,把握行业趋势,布局创新业务。

    公司将年营收的4.2%用于研发,年内推进项目包括动力集约化网管系统、大客户的客户呈现系统等,成为未来盈利能力提升的重要业务支撑。

    内生+外延双轮驱动发展,董事长挂帅指挥布局

    公司主营业务发展良好,同时公司公告指出,实际控制人陈融洁先生将工作重心集中于战略规划和投资并购,为公司长期发展谋求布局,体现了公司发展的决心!

    投资建议与评级

    网维网优市场规模不断扩大,利润率渐渐企稳。公司作为地方龙头布局运营商、设备商、广电、军队、海外等市场,同时依托软件设备等新业务改善公司营收结构。近期中标不断,主业预计将实现文件发展。同时公司管理层对公司未来布局十分重视,发展决心十足。

    我们预计公司2017~2018年利润为0.47亿、0.63亿,对应PE95X、71X,给予“增持”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300560 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
西藏珠峰 持有 -- 研报
中青旅 持有 14.50 研报
坤彩科技 持有 -- 研报
中科曙光 持有 -- 研报
潞安环能 买入 -- 研报
陕西煤业 买入 -- 研报
中国神华 买入 -- 研报
淮北矿业 买入 -- 研报
恒源煤电 买入 -- 研报
兖州煤业 买入 -- 研报
瑞茂通 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
西藏珠峰 -0.13 0.73 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
坤彩科技 0 0 研报
中科曙光 0 0 研报
兖州煤业 1.86 1.30 研报
淮北矿业 0.54 0.31 研报
陕西煤业 0 0 研报
恒源煤电 1.75 0.92 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 41 买入 买入
五粮液 33 买入 持有
伊利股份 31 持有 买入
保利地产 30 买入 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 持有
完美世界 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
保利地产 26 买入 买入
贵州茅台 26 买入 买入
伊利股份 26 持有 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
先导智能 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
上汽集团 25 买入 买入
通威股份 25 买入 持有
新宙邦 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 546 78 301
汽车制造 428 35 245
建筑建材 409 44 212
电子器件 399 50 228
化工行业 381 48 151
金融行业 379 23 181
钢铁行业 362 28 216
酿酒行业 315 17 153
食品行业 311 22 126
生物制药 311 49 165
房地产 257 23 205
机械行业 257 44 111
煤炭行业 251 27 107
家电行业 233 13 144
酒店旅游 202 20 53
商业百货 187 26 108
有色金属 172 38 51