轨交行业周报第14期:全球轨交行业谋变,关注国产化与国际化投资机会

类别:行业研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:笪佳敏,瞿永忠 日期:2017-04-19

本周观点:全球轨交产业谋变,中国轨交产业国产化与国际化未来可期。西门子与庞巴迪谋求轨交业务板块合并,全球轨交产业格局发生变化;中资企业收购全球轨交轮对企业BVV,国内竞争格局持续优化。轨交产业国产化和国际化是大势所趋,中国中车作为轨交龙头企业将持续受益, 轨交零部件、核心系统等产业链重要公司将持续受益。

    中国轨交产业实力具备全球竞争力,高铁装备全球市占率最高。路透社报道西门子与庞巴迪谋求轨交业务板块合并,正在就轨道交通装备业务合并事项进行商谈,涉及列车制造和信号控制两大业务。全球轨交格局发生变化,中国仍具备竞争实力与优势,中国高铁在全球市场中占比最高将近70%,庞大的国内市场支撑中国高铁装备技术日趋成熟,在国家支持、成本优势、经验优势与技术优势下,中国轨交装备出海未来可期。

    轨交装备国产化是大势所趋,产业链核心标的将持续受益。中国高铁发展的思路是“引进、消化、吸收、再创新”,整个轨交产业也遵循这一思路。发展之初,引进国外先进技术和设备,伴随中国自主化产品实力的增强和打开国际市场的需要,国产化逐步推进并持续取得突破,中国市场巨大的空间与潜力催生巨大投资机会。

    投资建议:关注国产化与国际化推进受益标的。2017年铁路固定资产仍将维持高位,城轨建设将大幅增长,整个“十三五”期间新增营业里程翻番,中国轨交行业具备全球竞争力,国际化与国产化推进过程中,相关标的持续受益。

    推荐组合: 中国中车、隧道股份、众合科技、中国通号、鼎汉科技、佳都科技、辉煌科技、永贵电器、康尼机电。

    风险提示: 轨道交通建设投资不及预期;国产化推进受阻;系统性风险。

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