服饰消费升级现象之一:2016年下半年起中国大陆奢饰品消费回暖

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:刘丽 日期:2017-04-19

走势回顾:本期(4月10日-4月14日),纺织服装板块下跌1.42个百分点,跑输上证综指0.19个百分点;年初以来纺织服装板块累计下跌2.9个百分点,跑输上证综指7.49个百分点。细分子行业中,棉纺板块上涨0.87个百分点,涨幅第一,跌幅最大的为女装,下跌8.11%。个股涨幅前五位依次为华斯股份、际华集团、常山股份、凯瑞得、海澜之家。

    本周观点:2016年下半年国内房价普遍大幅度上涨引发的财积累富效应推动国内居民消费实力增加;人民币贬值&奢饰品国内外定价差距缩小导致国内外价差缩小;税收政策调整打击代购等原因共同导致海外消费回流国内,国内奢饰品消费得以复苏,2016年全年实现4%同比增速。与之相反,国人在海外的奢饰品消费量呈现下滑趋势。COACH、HugoBoss、SalvatoreFerragamo2016年下半年中国大陆地区销售金额均实现两位数增幅。

    行业动态:品牌端:LCatterton收购泳装品牌Maaji,欲打造全球最大泳装零售平台;Abercrombie&Fitch东南亚扩张受阻,欲与电商Zalora合作;美国批发销售低迷,Levi's李维斯母公司LeviStrauss一季度盈利继续下滑;Puma预告一季度盈利猛增70%,上调利润预期,股价创十年新高。国储棉轮出情况跟踪:截止至4月13日,国储棉轮出成交比例下滑至79.93%,平均成交比例为74.30%。成交量下降到2万吨。成交价格下降到14811元/吨,降幅为4.30%。

    投资建议:上周周报中我们新增推荐了际华集团(601718),本周累计涨幅达到13.51%,本周继续推荐,维持“买入评级”。理由如下:朝鲜半岛局势持续剑拔弩张,美国通过各种途径不断施压,朝鲜也继续保持强硬回击,双方擦枪走火的可能性加大。1、公司作为军需品龙头企业,2016年军品业务盈利能力及订单增速见底,2017年有望实现盈利能力和订单规模双重增长。需要特别指出的是公司的防护服、防护装具具有很强的市场竞争力,具备年产2000万件防弹衣、头盔、防弹护具的能力、以及年产15万顶帐篷、52万件携行具、300台特种车辆的能力,技术实力领先,能够保证短时间内大批量供货能力,主题投资机会显现。2、际华园项目有望提速。3、土地处置收益和政府补贴形成了对净利润的有益补充。4、当前市盈率31倍,定增价格8.19元,具备一定的安全边际。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
信邦制药 持有 -- 研报
拓普集团 持有 40.00 研报
凯盛科技 持有 18.50 研报
隆基股份 买入 -- 研报
海兴电力 买入 -- 研报
汇川技术 买入 -- 研报
南都电源 买入 -- 研报
东方能源 买入 -- 研报
美亚柏科 持有 -- 研报
上汽集团 持有 35.00 研报
聚光科技 买入 45.00 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
信邦制药 0.51 0.71 研报
天马精化 0.80 0.71 研报
拓普集团 0 0 研报
凯盛科技 0.68 1.21 研报
美亚柏科 1.08 0.89 研报
上汽集团 1.92 1.86 研报
聚光科技 0.48 0.48 研报
白云机场 0.56 0.66 研报
中航机电 0.51 0.50 研报
中航光电 0.48 0.56 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
高能环境 35 持有 持有
贵州茅台 34 持有 持有
沧州明珠 34 持有 持有
万科A 33 持有 持有
碧水源 33 持有 中性
伊利股份 30 持有 持有
南京银行 29 持有 买入
海天味业 29 持有 买入
贵州茅台 28 持有 持有
中青旅 28 持有 买入
中兴通讯 28 持有 持有
泸州老窖 28 持有 买入
华兰生物 28 持有 买入
科大讯飞 28 持有 持有
招商银行 27 持有 买入
保利地产 27 持有 中性
中炬高新 27 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1104 148 245
机械行业 786 109 216
化工行业 732 90 213
金融行业 664 35 276
生物制药 655 80 292
食品行业 585 39 244
房地产 580 70 144
建筑建材 577 66 316
交通运输 570 63 160
服装鞋类 525 42 226
煤炭行业 506 30 134
环保行业 506 27 93
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酿酒行业 495 21 138
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商业百货 420 60 156
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