贵阳银行:规模带动效益,非贷业务亮眼

报告摘要:

    贵阳银行2016年 营业收入为101.59亿元,较去年上升31.85%,净利润为36.89亿元,较去年上升13.85%,总资产规模为0.37万亿,较上年增长56.28%。利息净收入上升23.07%,净手续费收入增长110.64%, 贷款增长23.52%,存款增长45.31%。公司2016年平均资产收益率为1.21%,加权净资产收益率为21.67%,下降4.70%,净利差为2.76%, 下降69个BP,净息差为2.88%,下降74个BP,成本收入比为25.60%, 下降0.83%,不良贷款率为1.42%,下降8个BP,拨备覆盖率为235.19%,一级资本充足率为11.51%,核心一级资本充足率为11.50%。

    贵阳银行2016年净利息收入占比82.69%,手续费收入13.98%,其他收入占比3.31%。贷款平均余额占比31.30%,其中对公贷款占比24.51%,平均收益为6.05%,零售贷款占比6.78%,平均收益为6.35%。债券投资余额占生息资产比重为45.71%,平均收益为4.18%。存款占比80.67%,其中对公存款占比64.51%,活期和定期的成本率分别为0.6%和2.63%,储蓄存款占比16.17%,活期和定期的成本率分别为0.39%和3.18%。发行债券占比12.39%,成本率为3.49%。贵阳银行2016年的总资产增速保持在一个较高的增速上。主要资金来源的存款增速较快,而资产端的贷款由于整体需求不足而增速较总资产为低。公司对债券和非标资产的配置增速分别达到68.81%和116.36%。

    贵阳银行2016年末逾期90日以上贷款占比为1.47%,下降7个BP, 逾期90日以上贷款与不良贷款率的比率为118.83%,下降15.17%。与行业整体表现一致,贵阳银行2016年的资产质量有企稳迹象,净息差教上年有所下降,预计17年随着市场整体利率上行,公司的净息差将扩大,盈利水平提升。

    风险提示:经济下行导致不良贷款增长率提升,资产质量继续恶化。