透景生命:专注于肿瘤和HPV检测的优秀IVD企业

投资要点

    公司简介

    公司主要从事体外诊断产品的研发、生产和销售,主导产品包括肿瘤标志物体外诊断产品和人乳头瘤病毒(HPV)检测系列产品。公司综合运用高通量流式荧光技术、化学发光免疫分析技术、多重多色荧光PCR技术等多个技术平台开发诊断试剂,形成了“以肿瘤全病程临床检测产品为主,其他领域检测产品为辅”的丰富的产品线。公司产品销售覆盖国内30个省市近460家医疗机构,其中医院客户366家,三级以上医院318家,占医院客户比例达到86.88%。

    盈利预测

    我们预计2017-2019年归于母公司净利润增速29.37%、30.31%和30.89%,相应的稀释后每股收益为2.11元、2.75元和3.60元。

    公司估值

    考虑到公司的业务结构及市场竞争状况,我们认为给予公司17年每股收益35倍市盈率这一估值水平较为合理,以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为67.07-80.49元,相对于2016年的静态市盈率(发行后摊薄)为41.16-49.40倍。

    定价结论

    预计募集资金总额54,150.00万元,计划发行股份不超过1,500万股,对应每股发行价为36.10元,对应15、16年PE为32.93、22.16。